Palestra - Introdução a opções

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1. 00:01 SPEAKER_01 Então gente Vou passar aqui para vocês um pouco um resumo introdutório de opções Opções é um conteúdo bem extenso bem complicado E uma hora não dá pra falar de tudo Mas vamos ver o que a gente consegue Opções a forma mais simples para você pensar em opções é seguro Todo mundo sabe como funciona o seguro de carro Você pode Você paga toda semana Todo mês você paga o prêmio do seguro E quando você se der tudo certo Quem sabe dá tudo certo Esperamos que dá tudo certo Não acontece nada Você pagou beleza mês que vem você paga de novo Mas se você bate o carro Ou a gente pode ver isso daí como se o carro perde muito valor de repente O seguro paga um certo Ou seja como de forma Dá pra gente pensar Como se o carro perdesse a valorização muito forte de uma hora para outra e o seguro ou a seguradora pega um dinheiro e te reembolsa E aí você conserta seu carro Então passa aí por favor esse aí é a PUT A PUT nada mais é do que um seguro aqui esse gráfico é um pouco mais complicado algumas pessoas verem porque a gente está acostumado a ver valor em relação ao tempo Esse é o lucro em relação ao preço do ativo Então você vê aí que quanto mais cai o preço do ativo Mais a gente tem lucro Mais sobe Se a gente e se o preço do ativo sobe Sobe bastante em relação a data que a gente comprou, a gente não ganha nada em relação a isso.
2. 02:04 SPEAKER_01 A PUT ela é uma opção de venda, ou seja, quem tem um uma put, o titular do uma put tem a opção de vender o ativo num preço pré-determinado.
3. 02:17 SPEAKER_01 Agora Quem compra isso quem compra, quem vende, que a gente pode também falar quem lança uma put, ele ganha, ele é a seguradora.
4. 02:34 SPEAKER_01 Você pode estar no mercado hoje como se fosse uma seguradora.
5. 02:38 SPEAKER_01 Você ganha o prêmio e até que alguém bate o carro, a ação quebra, vai para um lado que você não está esperando.
6. 02:49 SPEAKER_01 E aí você é obrigado a pagar a ressarcir o titular da put, de acordo com os termos.
7. 03:01 SPEAKER_01 Essa é a opção de venda, a gente chama de put porque começa a ficar complicado se a gente falar Pessoa vender uma opção de venda.
8. 03:11 SPEAKER_01 Então a gente costuma falar aqui que lançou uma put, comprou uma put, então é bom lembrando esses nomes, a put é a opção de venda, você tem a opção de vender, do outro lado tem a obrigação de comprar.
9. 03:27 SPEAKER_01 Mas a gente tem o outro lado, a opção de compra.
10. 03:32 SPEAKER_01 Imagina para eu já aproveitar e dar um exemplo um pouco mais elucidativo, imagina que você tem um carro aí, você carro você encontra ele bem mais caro, mas você encontrou ele de promoção aí,50 mil, você quer comprar ele por50 mil, e aí você vai dar um sinal.
11. 03:54 SPEAKER_01 Se todo mundo já sabe como é que funciona o sinal, você vai comprar.
12. 03:56 SPEAKER_01 Sabe como é que funciona o sinal?
13. 03:57 SPEAKER_01 Você vai comprar uma casa ou você vai comprar um carro, você pode falar, ok, eu quero eu te dou esse valor e eu tenho um certo número de tempo aí, um número de dias, para comprar esse carro, essa casa.
14. 04:13 SPEAKER_01 Então você pode dar um sinal.
15. 04:17 SPEAKER_02 Esse é o PST reserva direito.
16. 04:20 SPEAKER_02 Isso.
17. 04:20 SPEAKER_02 Ele não vai ser colocar para dentro de todas as pessoas.
18. 04:25 SPEAKER_01 Passa mais um, por favor.
19. 04:26 SPEAKER_01 Então digamos aqui que você vai lá e você quer ter o direito de...
20. 04:31 SPEAKER_01 Você quer aproveitar essa promoção, mas você não tem o dinheiro agora, você não quer comprar ali financiado, você quer manter.
21. 04:39 SPEAKER_01 Você dá um sinal pra você manter esse direito de comprar50 mil daqui a30 dias.
22. 04:47 SPEAKER_01 E aí o que acontece é com esse sinal você pode cobrar um valor, vamos dizer aí que seja mil reais.
23. 04:58 SPEAKER_01 E a gente tem três casos.
24. 05:02 SPEAKER_01 Esses mil reais aí que a gente que a gente pagou, você vai poder comprar50 mil depois de30 dias e lá depois de30 dias o carro pode estar no mesmo preço, pode estar mais barato ou pode estar mais caro.
25. 05:18 SPEAKER_01 Então vamos analisar o que acontece se a gente, se o carro estiver mais barato.
26. 05:22 SPEAKER_01 Vamos dizer que o carro daqui a30 dias caiu para40 mil reais.
27. 05:27 Pode passar mais um.
28. 05:28 SPEAKER_01 Então se ele caiu para40 mil reais, o que vai acontecer é que você gastou esses mil reais à toa, porque você pagou mil reais, você tem o direito a comprar50 mil, mas você pode comprar já a40, que é como o mercado está negociando.
29. 05:47 SPEAKER_01 Em vez de você usar a sua opção, você não precisa usar, você pode chegar lá no mercado e comprar40.
30. 05:54 SPEAKER_01 Esse é o maior diferenciamento.
31. 05:54 SPEAKER_01 Comprar40, esse é o maior diferencial de uma opção para um contrato futuro.
32. 05:58 SPEAKER_01 Você não tem a obrigatoriedade de exercer.
33. 06:02 SPEAKER_01 Então você pode, ao invés de ir lá comprar50, que nem ficou pré-acordado, você pode deixar isso de lado, beleza, gastei meus mil reais, compra40, compra por40, então você gastou no total41 mil reais.
34. 06:16 SPEAKER_01 Aí no segundo caso, mais um.
35. 06:18 SPEAKER_01 Ele mantém igual.
36. 06:20 SPEAKER_01 Se ele mantém igual, mesma coisa.
37. 06:23 SPEAKER_01 Você gastou mil reais, então o preço final é51 mil, você gastou os mil, comprou50, você pode tanto exercer, usar a sua opção, quanto comprar no mercado, tá no mesmo valor, então não faz tanta diferença.
38. 06:39 SPEAKER_01 Acabou que ficou um pouquinho mais caro.
39. 06:42 SPEAKER_01 Mas vamos dizer que ele sai da promoção e vá para60 mil reais.
40. 06:46 SPEAKER_01 E o que vai acontecer é depois de30 dias, esse60 mil você vai ter a opção de comprar50.
41. 06:57 SPEAKER_01 Ou seja, você economizou10 mil...
42. 07:00 SPEAKER_01 Você economizou na verdade9 mil reais, porque você gastou mil.
43. 07:05 SPEAKER_01 Então imagina que esse contrato que você assinou, esse sinal que você pagou, você pode passar esse direito pra alguém, revender ele pra alguém.
44. 07:14 SPEAKER_01 No último dia, quanto é que você revenderia esse dinheiro, esse direito pra alguém?
45. 07:19 SPEAKER_01 Esse direito no último dia, ele estaria valendo10 mil reais.
46. 07:24 SPEAKER_01 Ou seja, você gastou mil reais e nos outros dois casos ele perdeu, foi pra zero, mas nesse caso, onde o ativo se valorizou, ele cresceu, aí ele se multiplicou por10.
47. 07:40 SPEAKER_01 Então isso aí eu tô fazendo isso aí pra mostrar o efeito multiplicativo que tem aí, na verdade é mais do que multiplicativo, né?
48. 07:52 SPEAKER_01 Que as opções... tem.
49. 07:55 SPEAKER_01 Passa mais um favor, isso aí é a call.
50. 07:57 SPEAKER_01 É uma opção de compra.
51. 08:00 SPEAKER_01 O titular da call tem a opção de comprar no valor pré-determinado.
52. 08:06 SPEAKER_01 Ao mesmo tempo que quem lança, o lançador da call, ou seja, quem está vendendo a call, ele vai ter a obrigação de vender no preço acordado, se o titular resolver exercer o título.
53. 08:20 SPEAKER_01 Tudo bem até agora?
54. 08:22 SPEAKER_01 Todo mundo está entendendo?
55. 08:24 SPEAKER_01 Tá bom.
56. 08:25 SPEAKER_01 Então próximo aí é short call, o que eu disse.
57. 08:30 SPEAKER_01 Esse é o gráfico que a gente vai usar mais pra frente pra mostrar.
58. 08:34 SPEAKER_01 Ou seja, short call, você ganha um prêmio.
59. 08:41 SPEAKER_01 E se o mercado sobe, você é obrigado a pagar esse tanto que subiu.
60. 08:48 SPEAKER_01 Então você devolve o prêmio e algumas vezes até muito mais do que isso.
61. 08:53 SPEAKER_01 Se de um lado tem alguém ganhando10 vezes, no outro lado tem alguém pagando essas10 vezes a mais.
62. 09:01 SPEAKER_01 Então, para a gente linkar ali aquele gráfico com o cenário que eu passei, é isso daí, a call você paga um valor, você paga os mil reais, então você está mil reais negativo.
63. 09:19 SPEAKER_01 E isso daí dependendo do valor do carro, você vai ter um lucro em relação a isso.
64. 09:26 SPEAKER_01 Então você vai subindo aí dos mil reais até10 mil, ou pode passar, dependendo do valor do carro, de quanto o carro subir de valor, não tem um limite.
65. 09:42 SPEAKER_01 Então, novamente a opção, o que é ele é?
66. 09:47 SPEAKER_01 Uma opção nada mais é do que um contrato padronizado.
67. 09:50 SPEAKER_01 Padronizado.
68. 09:51 SPEAKER_01 Você compra e vende um contrato, que já está tudo pré-acordado, a única coisa que vai mudar é quem tá comprando, quem tá vendendo, qual é o valor que tá pagando, qual é o valor do strike.
69. 10:07 SPEAKER_01 E ele é então com isso um derivativo.
70. 10:11 SPEAKER_01 Ele é um ativo cujo valor deriva de um outro ativo.
71. 10:16 SPEAKER_01 Então nós temos a ação, uma ação da Petrobras, por exemplo, uma opção da Petrobras, ela vai variar de valor de acordo com a variação de valor da ação da Petrobras.
72. 10:29 SPEAKER_01 E é uma ferramenta de transferência de risco.
73. 10:33 SPEAKER_01 É uma forma de que você consiga pegar um risco que você tenha e passar pra outra pessoa.
74. 10:40 SPEAKER_01 A gente vai mostrar mais pra frente como fazer isso daí.
75. 10:43 SPEAKER_01 E eu queria dar uma ideia um pouco mais intuitiva do que altera o preço de uma opção.
76. 10:50 SPEAKER_01 O que faz o preço da opção variar?
77. 10:53 SPEAKER_01 Então lá naquele exemplo que eu dei, de um carro que vai de50 mil, mas pode variar pra40 ou pra60, mil reais parece um preço razoável, né?
78. 11:07 SPEAKER_01 Pra você segurar o preço ali por30 dias.
79. 11:10 SPEAKER_01 Agora vamos ver aí, imagina que não tem a promoção.
80. 11:14 SPEAKER_01 Já tem10 anos que o preço do carro é50 mil reais, mas mesmo assim você quer garantir que realmente não mude, mas já está já tem aí muitos e muitos anos que o preço desse carro, desse modelo, é o mesmo preço, não faz, não costuma variar esse preço, vocês pagariam mais ou menos no sinal?
81. 11:41 SPEAKER_01 Eu imagino que vocês pagariam menos, né?
82. 11:43 SPEAKER_01 Vocês não...
83. 11:46 SPEAKER_01 É intuitivo que vocês pagarem o menos.
84. 11:49 SPEAKER_01 Ou seja...
85. 11:48 SPEAKER_01 Vocês pagarem um menos, ou seja, a volatilidade do ativo faz uma diferença na hora de você, na hora de preço ficar.
86. 11:57 SPEAKER_01 Se você tem muita volatilidade e se o ativo sobe ou desce muito, esse preço que você está pagando a mais, esse sinal que você está pagando, ele acaba ficando mais caro.
87. 12:08 SPEAKER_01 Outra coisa, imagina que não fosse30 dias, você quer segurar o preço durante24 meses, dois anos, você vai Vocês aí donos da concessionária, vocês cobrariam um sinal maior ou menor?
88. 12:25 SPEAKER_01 Vocês cobraria um sinal maior, né?
89. 12:28 SPEAKER_01 Porque para segurar esse preço aí de promoção por30 dias é uma coisa, agora segurar por dois anos, dois anos a gente não sabe quais são as condições de mercado que vai ter, se eu vou estar trabalhando ainda com esse carro, se a concessionária não vai ter falido.
90. 12:43 SPEAKER_01 Então é normal que com o tempo, quanto mais aumenta o tempo, mais também costuma se cobrar no valor da opção.
91. 12:54 SPEAKER_01 Outra questão também, imagina que beleza, o carta de promoção por50 mil, mas você chega lá pro vendedor é o seguinte, eu queria pagar pelo direito de comprar não a50 mil, eu queria comprar a45.
92. 13:13 SPEAKER_01 Se você vai comprar45, um carro que vale a50, e daqui a30 dias, então o mais comum é que você ganhe já os que cobre pelo menos aquele5, que já é o do carro, mais alguma coisa do sinal, né?
93. 13:33 SPEAKER_01 Ou seja, o strike, o valor do strike, o que é o strike?
94. 13:39 SPEAKER_01 É o valor acordado de compra ou de venda do contrato de opções.
95. 13:43 SPEAKER_01 Então, se você vai comprar um ativo que está50, você pode fazer um acordo para comprar ele a45 ao invés de comprar50.
96. 13:53 SPEAKER_01 E aí o que vai acontecer?
97. 13:54 SPEAKER_01 Esse5 a mais que você vai estar comprando que você está querendo pagar ali, você está querendo receber de desconto, ele vai necessariamente estar embutido no preço dessa opção, porque o cara não vai estar te dando dinheiro de graça, né?
98. 14:12 SPEAKER_01 Então, de acordo com esse preço que você vai pagar com esse strike, com esse desconto que você vai ter, o valor do sinal vai acabar ficando mais caro, o valor da opção vai acabar sendo mais caro.
99. 14:26 SPEAKER_01 E no outro caso é Imagina que você beleza, você pagou mil reais e aí o carro subiu, que foi o exemplo que eu dei lá, o terceiro caso, o carro subiu de mil para60 mil.
100. 14:40 SPEAKER_01 Necessariamente, se você vai repassar e revender esse sinal pra alguém, você desiste de comprar, você comprou em outra concessionária, ou por qualquer motivo, vale mais a pena você colocar esse dinheiro no bolso e comprar um carro mais barato.
101. 14:55 SPEAKER_01 Você na hora de você revender isso daí, você vai embutir esse dinheiro no preço.
102. 15:03 SPEAKER_01 Vai embutir essa diferença de valor no preço quando você revender para outra pessoa.
103. 15:07 SPEAKER_01 Ou seja, é o spot.
104. 15:12 SPEAKER_01 O nome do Spot, Spot Price, é o preço do ativo que a gente está usando em relação a derivativo.
105. 15:19 SPEAKER_01 Então se a gente está usando um derivativo de Petrobras, o preço spot é o preço da Petrobras naquele momento.
106. 15:30 SPEAKER_01 Ou seja, quais são o que altera o preço?
107. 15:34 SPEAKER_01 O strike, que é o preço de exercício, o vencimento, a data de vencimento, o quão longe está do.
108. 15:42 SPEAKER_01 o quanto você quer segurar esse valor, o
109. 15:44 SPEAKER_01 ...
110. 15:44 SPEAKER_01 esse valor.
111. 15:45 SPEAKER_01 O Spot, que é o preço do ativo objeto.
112. 15:50 SPEAKER_01 Se você tem uma opção de Petrobras, o quanto a Petrobras varia, é esse preço do Spot, a volatilidade.
113. 15:57 SPEAKER_01 Ou seja, se você está mexendo com opções da Undev que varia muito pouco mês a mês, ela tem uma tem uma volatilidade baixa, ninguém vai querer.
114. 16:08 SPEAKER_01 Ninguém vai querer pagar muito para fazer isso daí, para fazer uma operação ali.
115. 16:14 SPEAKER_01 Nos Estados Unidos, por exemplo, lá tem um pouco menos de volatilidade em geral.
116. 16:19 SPEAKER_01 Você acaba pagando um pouco menos nas opções.
117. 16:23 SPEAKER_01 E outra questão é o juros.
118. 16:24 SPEAKER_01 Os juros sempre está em toda a análise econômica, que é o custo de oportunidade que a gente tem.
119. 16:32 SPEAKER_01 Se o juros está mais barato, então você tem você cujo de oportunidade você em vez de estar lá estar na renda fixa, é outro custo de oportunidade você estar aqui no Brasil, onde o juros é relativamente mais caro que o resto do mundo.
120. 16:46 SPEAKER_01 Então as opções brasileiras elas costumam ser um pouco mais caras que as opções no resto do mundo por conta da nossa taxa de juros.
121. 16:58 SPEAKER_01 E as características das opções são um código, é que nem as ações são quatro letras e um ou dois dígitos, as opções pega essas quatro letras das ações, se for ação, porque pode ter opções sobre dólar, opções sobre índice, e cada um deles vai ter um código diferente.
122. 17:26 SPEAKER_01 Vai ter uma letrinha que vai determinar qual é o mês de vencimento.
123. 17:32 SPEAKER_01 E vai ter o strike, que é a qual é o preço de exercício da opção.
124. 17:41 SPEAKER_01 Lembra, é importante eu dizer que esse strike, esse por exemplo ali a Vale G52.
125. 17:49 SPEAKER_01 O52 não necessariamente quer dizer que o strike é52.
126. 17:54 SPEAKER_01 Muitas vezes colocam um número próximo para parecer que realmente geralmente quando lança uma opção a52, as pessoas tentam colocar52 como um número.
127. 18:07 SPEAKER_01 Só que conforme o tempo vai passando, os strikes vão sendo corrigidos pelo dividendos.
128. 18:15 SPEAKER_01 Assim como o preço ajustado, e o Giovanni mostrou no encontro anterior, que o valor ajustado das ações são corrigidos pelos dividendos, os strikes das opções também.
129. 18:29 SPEAKER_01 Então Inclusive aconteceu isso agora semana passada na Petrobras.
130. 18:34 SPEAKER_01 Ela estava negociada a um valor, a Petrobras pagou dividendos e esse valor foi diminuído de todos os strikes das opções.
131. 18:44 SPEAKER_01 Então acaba descasando com o código dela.
132. 18:50 SPEAKER_01 E o vencimento dela é sempre na terceira e segunda-feira-feira do mês.
133. 18:55 SPEAKER_01 Então ali se é a Vale G52, ela vai vencer no mês G, que eu vou mostrar para vocês agora qual a tabela.
134. 19:07 SPEAKER_01 É fácil.
135. 19:08 SPEAKER_01 ABCDEFG.
136. 19:11 SPEAKER_01 Sétimo mês é julho.
137. 19:13 SPEAKER_01 É em ordem alfabética.
138. 19:15 SPEAKER_01 As calls são pra começam no A, vão até o L e aí depois começam a as puts a parte do M e vão até o X.
139. 19:27 SPEAKER_01 Eu coloquei a tabela ali mais pra frente.
140. 19:29 SPEAKER_01 Vocês não precisam decorar isso agora, eu não vou forçar isso daí, depois vocês, com a prática com o uso, vocês enquanto vocês forem treinando, vocês vão decorando isso daí.
141. 19:40 SPEAKER_01 E vocês também não precisam curar.
142. 19:43 SPEAKER_01 Porque mesmo quando você tem, por exemplo, tem a...
143. 19:47 SPEAKER_01 Eu tô hoje com uma Petro X280.
144. 19:51 SPEAKER_01 A Petro X280 é X, então é dezembro, mas não é de dezembro de agora, é dezembro de2020.
145. 20:00 SPEAKER_01 Ou seja, como é que você sabe que é dezembro de2020 e não dezembro de2019.
146. 20:06 SPEAKER_01 Você não sabe, você tem que pesquisar.
147. 20:08 SPEAKER_01 Assim como280 é Petrobras28?
148. 20:11 SPEAKER_01 Não.
149. 20:13 SPEAKER_01 Talvez já foi.
150. 20:14 SPEAKER_01 Talvez já tenha sido uma.
151. 20:16 SPEAKER_01 Na hora que foi lançada essas opções.
152. 20:19 SPEAKER_01 Mas hoje já baixou o strike por conta dos dividendos que foram que a Petrobras pagou.
153. 20:27 SPEAKER_01 Tem esses três termos que é importante vocês saberem também.
154. 20:32 SPEAKER_01 Eu vou explicar um pouco mais a fundo no próximo slide.
155. 20:37 SPEAKER_01 Eu já coloquei no slide anterior, ITM, ATM, OTM, in the money, at the money, out of the money.
156. 20:45 SPEAKER_01 Dentro do dinheiro, no dinheiro e fora do dinheiro.
157. 20:49 SPEAKER_01 Isso aí representa só um jargão de mercado.
158. 20:55 SPEAKER_01 Isso as pessoas falam pra saber se a opção vai ser exercida.
159. 21:00 SPEAKER_01 Se ela está dentro do dinheiro, quer dizer que ela vai ser exercida.
160. 21:03 SPEAKER_01 Se ela está no dinheiro, quer dizer que ela está ali em cima do strike.
161. 21:09 SPEAKER_01 O preço spot está aproximadamente igual ao preço do strike.
162. 21:13 SPEAKER_01 Se ela está fora do dinheiro, ela dificilmente vai ser exercida, ela está com strike mais longe.
163. 21:20 SPEAKER_01 E tem esses dois tipos principais de opções.
164. 21:24 SPEAKER_01 Tem outros tipos de opções, tem russa, tem chinesa, tem breaking, breakout, tem opções exóticas.
165. 21:32 SPEAKER_01 Todas essas são exóticas, na verdade.
166. 21:35 SPEAKER_01 São...
167. 21:36 SPEAKER_01 Agora as vanilla, ou seja, as opções tradicionais normais, que o pessoal em inglês chama de baunilha, são as americanas e as europeias.
168. 21:51 SPEAKER_01 As americanas são opções que você pode exercer a qualquer momento até o dia do vencimento.
169. 21:58 SPEAKER_01 As europeias você só pode exercer no dia do vencimento.
170. 22:03 SPEAKER_01 Então é normal, não é comum as pessoas exercerem uma opção antes do vencimento.
171. 22:13 SPEAKER_01 Mas isso pode acontecer.
172. 22:14 SPEAKER_01 Isso às vezes acontece.
173. 22:17 SPEAKER_01 Acaba sendo prejudicial para quem para quem exerce antes, em geral, não necessariamente, mas em geral.
174. 22:27 SPEAKER_01 Então vale mais a pena você vender, ao invés de você exercer, mas isso pode acontecer e é importante você saber que existe essa diferença, porque dependendo de uma estratégia que você for fazer, se alguém te exercer, num momento inadequado, que você não está esperando, isso pode mudar completamente o seu foco.
175. 22:51 SPEAKER_02 O que você tem que fazer para você se proteger no momento.
176. 22:59 SPEAKER_01 Será que você já fez ainda o coi?
177. 23:07 SPEAKER_01 Pois é, eu vou dar aqui vários exemplos que você pode fazer o coi que o Giovanni falou.
178. 23:14 SPEAKER_01 Era simplesmente, para quem não sei se estava todo mundo aqui no dia, você pegava uma...
179. 23:21 SPEAKER_01 Você pegava a renda fixa, usava essa diferença de renda fixa, e essa diferença de renda fixa você colocava num ativo arriscado.
180. 23:31 SPEAKER_01 Que eram opções, você compravam uma opção ATM, ou seja, você comprava a opção no dinheiro.
181. 23:36 SPEAKER_01 Uma opção no dinheiro e a opção se ela valorizasse ela podia ter um ganho ali de10 vezes ou até mais ou então perder tudo, mas se perdesse tudo você perdia só a valorização da renda fixa.
182. 23:50 SPEAKER_01 Então você acabava que não tinha não tem um prejuízo, você só deixa de ganhar.
183. 23:56 SPEAKER_01 Mas aqui eu vou falar dessa estratégia e de várias outras que você pode usar também juntando com esse coi.
184. 24:05 SPEAKER_02 Tem gente que se engana as opções pensa que está cantando uma típica.
185. 24:21 SPEAKER_01 Pois é.
186. 24:23 SPEAKER_01 Pode passar.
187. 24:24 SPEAKER_01 É esse a tabelinha.
188. 24:25 SPEAKER_01 Eu posso usar esse aqui.
189. 24:29 SPEAKER_01 Sim.
190. 24:31 SPEAKER_01 Eu não vou não vou entrar nas gregas, porque é bem complexo.
191. 24:37 SPEAKER_01 E em uma hora e é só confundir as pessoas.
192. 24:41 SPEAKER_01 Então, que nem eu falei aqui, de A até L, de M até X.
193. 24:48 SPEAKER_01 É, não pega na TV.
194. 24:51 SPEAKER_01 Então, vamos aqui pro próximo.
195. 24:54 SPEAKER_01 Então, só pra relembrar, aproveitando aí pra quem não estava, aquele gráfico.
196. 25:04 SPEAKER_01 Aqui dá pra gente ver o que tá OTM, ATM e ITM na visão de quem comprou a opção.
197. 25:12 SPEAKER_01 Então pra vocês aí que chegaram um pouquinho mais tarde, eu dei um exemplo de você pagar um sinal num carro.
198. 25:17 SPEAKER_01 O carro vale50 mil, você paga um sinal de mil.
199. 25:23 SPEAKER_01 Se o carro desvalorizar ainda mais, vira, for para40 mil, esses mil reais você pagou de sinal, você perdeu, não vale nada.
200. 25:31 SPEAKER_01 Se ele mantém o preço, você também perdeu, ele continua.
201. 25:34 SPEAKER_01 Você gastou mil reais. a mais, você acabou pagando51 mil no carro.
202. 25:38 SPEAKER_01 Mas se o carro valoriza para60 mil, digamos, o seu sinal que você pagou mil reais, se você for revender para outra pessoa, você pode revender por10 mil reais.
203. 25:51 SPEAKER_01 Então você tem10 vezes de ganho.
204. 25:54 SPEAKER_01 E é isso que esse gráfico mostra.
205. 25:57 SPEAKER_01 Você de acordo com a opção vai ficando dentro do dinheiro ou fora do dinheiro, o nosso lucro quando a gente está vendendo, quando a gente está comprando a opção.
206. 26:09 SPEAKER_01 E obviamente quem está vendendo a opção tem a outra ponta.
207. 26:12 SPEAKER_01 Ele tem o prejuízo de igual valor.
208. 26:17 SPEAKER_01 Então quando a gente compra a TM, como o Giovanni falou agora, a gente comprando no dinheiro, ali é50 mil, se ele valorizar até501 mil, você está no0 a0.
209. 26:32 SPEAKER_01 Ou seja, se você está comprando a...
210. 26:35 SPEAKER_01 Se a Petrobras está25 e você compra uma opção ATM de25, a um real, a Petrobras tem que subir pelo menos até26 para você ganhar alguma coisa.
211. 26:50 SPEAKER_01 Se subir até26, não ganha nada.
212. 26:52 SPEAKER_01 Então se você comprou a ação, se ela vai subir pouquinho, às vezes vale mais a pena comprar a ação, do que comprar a opção.
213. 27:02 SPEAKER_01 Então todo mundo aqui conseguiu visualizar o gráfico, entender mais ou menos o que está dito ali.
214. 27:09 Beleza.
215. 27:10 SPEAKER_01 Então, a gente vai começar a usar bastante esses gráficos pra gente falar das estratégias.
216. 27:17 SPEAKER_01 Vamos, próximo então.
217. 27:19 SPEAKER_02 Foi três opções com nome.
218. 27:20 SPEAKER_02 É?
219. 27:21 SPEAKER_02 Só que tem que ser para algumas coisas que passar depois.
220. 27:26 SPEAKER_01 Opções é muito complicado.
221. 27:29 SPEAKER_01 Então, mais um exemplo aí pra vocês, Petro C270.
222. 27:32 SPEAKER_01 C270.
223. 27:34 SPEAKER_01 Quando a gente vê Petro C270, o que a gente já descobre?
224. 27:37 SPEAKER_01 Primeiro, o ativo é Petrobras.
225. 27:40 SPEAKER_01 É Petro4 ou Petro3?
226. 27:43 Como é que vocês sabem?
227. 27:45 SPEAKER_01 Não sabe, tem que olhar, tem que pesquisar.
228. 27:48 SPEAKER_01 Não tem como você saber se é Petro3 ou é Petro4.
229. 27:51 SPEAKER_01 Então cuidado, porque por exemplo, hoje a Oi preferencial está subindo e a Oi ordinária está caindo.
230. 28:01 SPEAKER_01 Então às vezes você está comprou uma opção da Oi achando que está ganhando dinheiro, e na verdade você comprou da Oibr3 e você está perdendo.
231. 28:11 SPEAKER_01 Então isso é muito importante você saber de se é3 ou se é4, ou se é11, por exemplo.
232. 28:18 SPEAKER_01 Mês de vencimento.
233. 28:20 SPEAKER_01 C, ou seja, ADC, março.
234. 28:23 SPEAKER_01 Janeiro, fevereiro, março.
235. 28:25 SPEAKER_01 Março de quando?
236. 28:26 SPEAKER_01 Não sabemos.
237. 28:29 SPEAKER_01 É, é um mês de março.
238. 28:31 SPEAKER_01 Geralmente é o mês de março, mais próximo, mas não necessariamente, pode ser o mês de março do ano que vem, pode ser o mês de março de dois anos pra frente.
239. 28:40 SPEAKER_01 Então pode ser essa Petro270, Petro C270, pode ser o mês de março de2021.
240. 28:49 SPEAKER_01 O que te garante?
241. 28:50 SPEAKER_01 Nada.
242. 28:51 SPEAKER_01 Então...
243. 28:54 SPEAKER_01 É claro que a gente tem alguns indícios.
244. 28:55 SPEAKER_01 Se a gente vai olhar o preço e o preço tá a Petrobras está28 e o março de.
245. 29:02 SPEAKER_01 E você vai ver Petro C270 tá4 reais, você, opa, peraí, tá muito cara.
246. 29:08 SPEAKER_01 Provavelmente não é o março de agora.
247. 29:10 SPEAKER_01 Provavelmente é o março de outro ano.
248. 29:14 SPEAKER_01 Então tem que pesquisar na internet, dar uma olhadinha no site da Bovesco.
249. 29:19 SPEAKER_01 Acabei que não tive tempo de colocar o...
250. 29:22 SPEAKER_01 Colocar a fonte aí pra vocês pesquisarem, mas eu vou colocar mais tarde, atualizar, pra vocês poderem olhar.
251. 29:28 SPEAKER_01 E270, strike27.
252. 29:30 SPEAKER_01 Strike27.
253. 29:32 SPEAKER_01 Ou não, pode ser que tenha tido uma distribuição de dividendos e o strike tenha caído.
254. 29:38 SPEAKER_01 Ou pode ser que ele colocou um número qualquer que não tenha relação com o strike.
255. 29:44 SPEAKER_01 Acontece.
256. 29:45 SPEAKER_01 Mas nesse exemplo aí, o strike27, então é aquele aquele é o nosso gráfico.
257. 29:51 SPEAKER_01 Se a gente compra ali a TM aos27, e a gente pagou, por exemplo, R$2,70, a gente só vai ter lucro mesmo, depois que passa dos29,70.
258. 30:12 SPEAKER_01 Isso se a gente esperar até o final.
259. 30:15 SPEAKER_01 Porque durante a negociação, durante os meses, o preço spot vai mudando, e como eu disse, o preço spot, que é o preço do ativo, o do ativo objeto da opção, isso tem efeito no preço da opção também.
260. 30:33 SPEAKER_01 Então, de acordo com o preço vai que o preço vai mexendo, a gente tem essas mudanças.
261. 30:39 SPEAKER_01 E tem esses dois conceitos que são muito importantes de vocês saberem, que é o valor intrínseco e valor extrínseco.
262. 30:48 SPEAKER_01 O valor intrínseco é o Imagina que você vai exercer a opção hoje.
263. 30:55 SPEAKER_01 Quanto é que ela valeria?
264. 30:58 SPEAKER_01 Ou seja, você pegue o preço spot, vamos colocar aí que a opção está em demanha, está dentro do dinheiro, então você comprou uma opção de27, a Petrobras está29, então o valor intrínseco é2 reais.
265. 31:18 SPEAKER_01 Se ela fosse ser exercida hoje, ela valeria2 reais.
266. 31:22 SPEAKER_01 Todo valor que não é o valor intrínseco, tudo que sobra é o valor extrínseco.
267. 31:27 SPEAKER_01 Que também é chamado de tempo.
268. 31:28 SPEAKER_01 Que também é chamado de time value, ou seja, valor temporal.
269. 31:33 SPEAKER_01 Em inglês tem muita gente que chama assim, porque o valor extrínseco é um valor que ele vai diminuindo com o tempo, até o dia de vencimento.
270. 31:44 SPEAKER_01 Ou seja, se o carro está50 reais,50,50 mil reais.
271. 31:50 SPEAKER_01 E pra você...
272. 31:52 SPEAKER_01 E ele mantém esse preço de50 mil reais.
273. 31:55 SPEAKER_01 Até o último dia, quando chega dois dias antes, o cara, se você vai vender esse seu direito de compra, essa sua call, esse sinal que você pagou, para uma outra pessoa, ele não vai pagar mil reais.
274. 32:10 SPEAKER_01 Pô, daqui a dois dias, qual a probabilidade do preço mudar?
275. 32:13 SPEAKER_01 Já está aí é um tempão,50 mil reais, qual é a probabilidade de mudar?
276. 32:17 SPEAKER_01 Probabilidade vai ser pequena, ele vai ter dois dias de risco.
277. 32:20 SPEAKER_01 Então ele vai pagar de acordo com o risco.
278. 32:22 SPEAKER_01 Ele vai pagar, em vez de pagar mil reais, às vezes ele paga100,50, depende, depende do mercado.
279. 32:29 SPEAKER_01 E é um valor que vai caindo com...
280. 32:32 SPEAKER_01 Ou seja, ele vai caindo com o tempo.
281. 32:34 SPEAKER_01 Assim como se fosse ele dois anos, o cara que vai te vender essa opção, ele não vai te vender a mil reais, ele vai te vender a um preço muito maior, para manter esse valor.
282. 32:46 SPEAKER_01 Então, ou seja, todas as ações que estão dentro do dinheiro Desculpa, todas as opções que elas estão dentro do dinheiro, elas têm um valor intrínseco, porque elas têm o Porque o preço do strike delas está abaixo do preço spot, elas têm um valor intrínseco e um valor extrínseco.
283. 33:14 SPEAKER_01 E o valor intrínseco maior é quanto mais dentro do dinheiro ela está.
284. 33:21 SPEAKER_01 Já uma opção que está fora do dinheiro, ela só tem valor extrínseco.
285. 33:29 SPEAKER_01 Porque se ela for exercida naquele dia, naquele momento, ela não valeria nada.
286. 33:36 SPEAKER_01 Então, digamos assim, é uma opção mais especulativa.
287. 33:40 SPEAKER_01 Ela só tem.
288. 33:41 SPEAKER_01 E se você segura ela e o preço não muda, o preço dela vai caindo até zero.
289. 33:47 Mais pra frente.
290. 33:48 SPEAKER_02 Então, é Diga, pergunta.
291. 34:03 SPEAKER_01 O preço spot é o preço do ativo objeto.
292. 34:07 SPEAKER_01 Então se a gente.
293. 34:08 SPEAKER_01 Se a gente tem o sinal do carro, o preço spot é o preço do carro.
294. 34:14 SPEAKER_01 Se a gente tem uma opção de compra da Petrobras, o Spot é o preço da Petrobras naquele momento.
295. 34:21 SPEAKER_01 Se a gente tem...
296. 34:23 SPEAKER_01 Não, o Strike é o preço que a gente acordou de comprar no dia de vencimento.
297. 34:37 SPEAKER_01 Não, existem várias opções de vários strike.
298. 34:40 SPEAKER_01 A gente tá fazendo um contrato.
299. 34:42 SPEAKER_01 A gente tá fazendo um contrato aqui, assina Rafael quer comprar um meu carro a50 mil a um preço de comprar um carro no dia tal ao preço de50 mil.
300. 34:55 SPEAKER_01 Você vai ter a opção, me paga um valor e você vai ter essa opção de comprar o carro a esse valor.
301. 35:01 SPEAKER_01 Esse valor acordado no contrato é o strike.
302. 35:06 SPEAKER_02 Vai usar o strike voltado, cada contrato já é verda.
303. 35:10 SPEAKER_02 Isso é opção.
304. 35:12 SPEAKER_02 É como...
305. 35:14 SPEAKER_01 Isso, o preço, o preço de strike, ele vai definir, ele vai ajudar a definir o preço da opção no mercado.
306. 35:30 SPEAKER_02 Volta.
307. 35:34 SPEAKER_02 Sim, com certeza.
308. 35:38 SPEAKER_02 Preço mercado da oferta bem, o preço que é o pé.
309. 35:40 SPEAKER_01 É só para você saber se a oferta está muito grande, existe uma equação diferencial meio complicada aí.
310. 35:50 SPEAKER_01 Que uns caras fizeram black and shows.
311. 35:54 SPEAKER_01 Não sei se alguém já ouviu falar.
312. 35:55 SPEAKER_01 Eles ganharam um Nobel e eles calcularam, fizeram um modelo de precificação para você ter que conseguir chegar nesse preço teórico.
313. 36:06 SPEAKER_01 Volta só três slides mais um.
314. 36:10 SPEAKER_01 Então, o que altera o preço?
315. 36:12 SPEAKER_01 Se você for comprar uma opção de um strike diferente, o strike não muda.
316. 36:16 SPEAKER_01 Você comprou cada opção tem seu strike, cada opção tem sua data de vencimento.
317. 36:22 SPEAKER_01 Isso não muda.
318. 36:23 SPEAKER_01 Mas de acordo, se você vai comprar um strike ou outra strike, o preço deles é diferente.
319. 36:30 SPEAKER_01 Mesmo coisa para o vencimento, você vai comprar um vencimento ou outro vencimento, o preço é diferente.
320. 36:34 SPEAKER_01 Agora o spot, a volatilidade e o juros, são coisas que não estão definidas em contrato.
321. 36:40 SPEAKER_01 Isso daí, o juros, o cupom pode aumentar ou subir, a volatilidade, as pessoas podem estar com mais medo ou menos medo, e isso aumentar ou subir.
322. 36:49 SPEAKER_01 E o spot é o preço do próprio ativo objeto, da Petrobras, por exemplo, que está ali subindo e descendo todo dia.
323. 36:56 SPEAKER_01 Então tudo isso altera o preço da opção.
324. 37:00 Você quer spot é a quotação da bolsa?
325. 37:02 SPEAKER_01 Spot é a cotação da bolsa do ativo objeto, porque existe...
326. 37:06 SPEAKER_01 Se a gente compra uma opção de Petrobras, existe o preço da Petrobras e existe o preço da opção que você comprou.
327. 37:15 SPEAKER_01 Então o Spot é o preço da Petrobras.
328. 37:19 SPEAKER_01 As pessoas criaram esse nome e usam esse nome Spot justamente para não confundir. porque imagina, imagina se a gente que isso aí é muito fácil de confundir, a gente chega e fala, ah, ele comprou uma opção de compra da Petrobras e o preço da Petrobras está22, mas o preço da opção está25, daqui a pouco você não está entendendo nada.
329. 37:39 SPEAKER_01 Então existem essas palavras diferentes, call, put, spot, são jargões de mercado que facilitam você separado para você entender se você está falando da ação da Petrobras em si, ou se você está falando do derivativo.
330. 38:06 SPEAKER_01 Legal, se a gente usa opções americanas ou europeias, né?
331. 38:10 SPEAKER_01 Na verdade a gente usa as duas.
332. 38:13 SPEAKER_01 Em geral, a gente...
333. 38:15 SPEAKER_01 As calls em geral no Brasil elas são americanas, e as puts em geral são europeias.
334. 38:21 SPEAKER_01 Não existe uma regra.
335. 38:22 SPEAKER_01 Muitas vezes em vez do em vez da bandeirinha, tem um E grande.
336. 38:28 SPEAKER_01 Então cuidado pra não confundir com o mês.
337. 38:35 SPEAKER_01 Sim, mas você encontra também na...
338. 38:37 SPEAKER_01 Você também encontra isso no site da bolsa, quando você dá uma olhada.
339. 38:43 SPEAKER_02 Da opção você vai perceber.
340. 38:45 SPEAKER_02 Ou você tem que acessar o código em sim, tem sempre de módulo.
341. 38:49 SPEAKER_02 Ou você tem que entrar nessa tabela da...
342. 38:53 SPEAKER_01 Depende, quando você tá...
343. 38:56 SPEAKER_01 Algumas corretoras, quando você coloca o nome do ativo, ele te dá o strike num espécie de metadado, e ele coloca um E, que é pra sinalizar que é europeia.
344. 39:11 SPEAKER_01 Algumas corretoras disponibilizam isso daí, no MetaTrader, quando você baixa o nome das opções, às vezes vem um E no final, e aí você sabe que é europeia.
345. 39:21 SPEAKER_02 Se você quiser eu.
346. 39:20 SPEAKER_01 Sabe que é europeia.
347. 39:21 SPEAKER_02 Se você quiser, eu vou seguir.
348. 39:24 SPEAKER_01 Pode ser, mais pro final, porque não sei o quanto tempo a gente vai ter.
349. 39:35 SPEAKER_02 Simulação de só3%.
350. 39:44 SPEAKER_02 Em relação a você tem que adivinhar pra cara, temos assim.
351. 39:52 SPEAKER_02 Vai crescer as costas de vez.
352. 39:54 SPEAKER_02 Mas principalmente alguém mais fechado que você já tem uma vez, já dentro da exposição, mas é que você vai ser um pouco.
353. 39:59 SPEAKER_01 É, mas ainda se subir, você ainda consegue.
354. 40:03 SPEAKER_01 Geralmente.
355. 40:04 SPEAKER_01 Porque o que acontece algumas vezes é se o ativo sobe muito pouco, às vezes o tanto que o valor intrínseco sobe, é compensado pelo valor extrínseco que cai com o tempo, o valor temporal vai caindo.
356. 40:18 SPEAKER_01 E às vezes você tá.
357. 40:20 SPEAKER_01 A ação sobe, mas a sua opção que você comprou querendo ver valorização, perde valor.
358. 40:26 SPEAKER_01 Ele não acompanha a ação.
359. 40:29 SPEAKER_01 Então é um é algo complexo.
360. 40:31 SPEAKER_01 Em geral acontece como o Giovanni falou, realmente, você compra ali, subiu, você subiu, a sua sobe ainda bem mais.
361. 40:39 SPEAKER_01 Mas isso pode ter algumas consequências aí, dependendo de detalhes que é bem mais avançada, eu não vou entrar, não vou chegar tão fundo hoje.
362. 40:53 SPEAKER_01 Então, beleza, pode passar?
363. 40:55 SPEAKER_01 Então, lembrando, a Call.
364. 40:58 SPEAKER_01 Novamente, Call é uma opção de compra.
365. 41:01 SPEAKER_01 Quem compra é o titular da Call.
366. 41:03 SPEAKER_01 Se a gente for ver em questão de ganho máximo, perda máxima, qual o ganho máximo numa col?
367. 41:09 Infinito.
368. 41:11 SPEAKER_01 Enquanto a ação estiver subindo, o Socorro sobe junto.
369. 41:15 SPEAKER_01 Você não tem um ganho máximo pra col.
370. 41:17 SPEAKER_01 Qual é a perda máxima?
371. 41:19 SPEAKER_01 É o
372. 41:18 SPEAKER_01 Perda máxima é o prêmio, é o tanto que você pagou.
373. 41:22 SPEAKER_01 Agora se você for vender a qual.
374. 41:25 SPEAKER_01 Seu ganho máximo é o prêmio e sua perda máxima é infinita.
375. 41:30 SPEAKER_01 E é por isso que muita muita muita gente quebra negociando opções.
376. 41:35 SPEAKER_01 Tem até uma frase clássica que mercado de opções é cemitério de malandro.
377. 41:41 SPEAKER_01 É uma frase clássica aí do mercado.
378. 41:44 SPEAKER_01 Se você não souber o que você está fazendo, se você não tomar cuidado, se você não segurar ali seus riscos, você pode sair devendo mais do que você tinha.
379. 41:56 SPEAKER_01 E com base nisso eu vou apresentar algumas estratégias onde você consegue segurar isso daí.
380. 42:03 SPEAKER_01 Beleza.
381. 42:03 SPEAKER_01 A put é uma opção de venda, ou seja, quem é o titular da PUT, quem comprou a put tem a opção de vender na data determinada e no preço determinado, no strike.
382. 42:18 SPEAKER_01 E quem vende uma put tem a obrigação de comprar.
383. 42:24 SPEAKER_01 Então quando a gente compra uma put, nosso ganho máximo, qual é o ganho máximo?
384. 42:30 SPEAKER_01 Como a ação não cai a preços negativos, o nosso ganho máximo é o preço do ativo.
385. 42:37 SPEAKER_01 Máximo que a gente pode ganhar o preço do ativo.
386. 42:39 SPEAKER_01 Qual é a nossa perda máxima?
387. 42:41 SPEAKER_01 É o prêmio.
388. 42:42 SPEAKER_01 É o quanto a gente pagou.
389. 42:43 SPEAKER_01 E o contrário, quando a gente vende a descoberta, ou seja, sem nenhum ativo atrelado para garantir, nosso ganho máximo é o prêmio.
390. 42:55 SPEAKER_01 A nossa perda máxima é o preço do ativo.
391. 43:01 SPEAKER_01 E aí, com isso daí a gente vai para a nossa primeira estratégia.
392. 43:05 SPEAKER_01 A gente lança uma put a descoberto.
393. 43:10 SPEAKER_01 Lançamento de descoberta de put, em inglês o pessoal chama de naked put.
394. 43:15 SPEAKER_01 Ou seja, uma opção, uma put pelada.
395. 43:19 SPEAKER_01 Não tem nenhum ativo garantindo.
396. 43:22 SPEAKER_01 Para que você faz isso?
397. 43:23 SPEAKER_01 Imagina que você quer comprar um ativo, você quer comprar a Petrobras, mas Beleza, você vai querer comprar a Petrobras, você pode, ao invés de comprar Petrobras, você pode vender uma put da Petrobras.
398. 43:40 SPEAKER_01 Se a Petrobras subir, beleza, você ganhou o prêmio.
399. 43:44 SPEAKER_01 Digamos assim que você lançou a no dinheiro.
400. 43:48 SPEAKER_01 Você deve ganhar uns90 centavos aproximadamente.
401. 43:51 SPEAKER_01 Então beleza.
402. 43:53 SPEAKER_01 A ação está25, você ganha90 centavos.Ótimo.
403. 43:58 SPEAKER_01 E pronto.
404. 43:59 SPEAKER_01 Aí no mês que vem você pode lançar de novo e ganha mais90 centavos.
405. 44:04 SPEAKER_01 Mas se ela cai, você é obrigado a comprar a ação da empresa.
406. 44:11 SPEAKER_01 Mas você já queria comprar a ação da empresa, né?
407. 44:15 SPEAKER_01 Então você compra com desconto.
408. 44:17 SPEAKER_01 Em vez de você comprar25, você compra24 e10.
409. 44:23 SPEAKER_02 Se você quiser comprar uma carteira de ações formas.
410. 44:26 SPEAKER_02 Mais barata, porque chegar e comprar diretamente.
411. 44:29 SPEAKER_02 E ele quando compra pode até ficar fazendo o capital mês e não exercer.
412. 44:35 SPEAKER_01 Pois é.
413. 44:37 SPEAKER_01 Então você lança já, recebe o dinheiro ali na hora, e só espera.
414. 44:43 SPEAKER_01 É claro que você tem que ter você tem que ter uma margem, porque se você for exercido, você vai ser obrigado a comprar.
415. 44:50 SPEAKER_01 Então a corretora ela exige de você que você tenha você pode ter, por exemplo, uma margem em renda fixa, em garantia.
416. 45:00 SPEAKER_01 Então você tem ali uma renda fixa, que está te dando dinheiro, e aí em vez de você comprar a ação da Petrobras, você vende a put, está ganhando ali a renda fixa, ganha um dinheiro a mais, ah, não caiu, beleza, no outro, no mês seguinte você vende de novo, ganha. renda fixa, ganha a Petrobras, ganha, ganha o ganho o dinheiro da Put, até que quando cai, você compra com esse desconto que você ganhou com o tempo.
417. 45:26 SPEAKER_01 E você pode ainda escolher qual é o valor que você quer pagar.
418. 45:29 SPEAKER_01 Ah, a Petrobras está25, mas eu quero comprar a22.
419. 45:36 SPEAKER_01 Eu acho que22 é o valor.
420. 45:38 SPEAKER_01 É um valor justo para eu comprar Petrobras.
421. 45:40 SPEAKER_01 É um valor de segurança.
422. 45:43 SPEAKER_01 Beleza, você compra no Strike22.
423. 45:46 SPEAKER_01 Você vai ganhar um pouquinho menos, em vez de você ganhar90 centavos, você já deve ganhar aí talvez5, já que está bem distante do valor de do valor de mercado, o valor spot.
424. 46:00 SPEAKER_01 Mas você ganha, você está ali todo mês, você pode ganhar5 centavos de graça.5
425. 46:08 SPEAKER_02 vezes100, que lançamento100 temódio cheio de100.
426. 46:12 SPEAKER_01 Exatamente.5
427. 46:14 SPEAKER_02 por ação.
428. 46:19 SPEAKER_02 Então você necessariamente vai poder comprar um preço de animal pela sua cruz.
429. 46:24 SPEAKER_01 Isso, exatamente.
430. 46:26 SPEAKER_01 Lembra no exemplo do carro.
431. 46:27 SPEAKER_01 Imagina que o carro é50 mil reais e você vai assinar um contrato ali pra pagar um sinal e beleza, e você acorda nesse sinal que o que o carro que você vai ter a opção de comprar o carro é a70 mil reais.
432. 46:47 SPEAKER_01 Você não vai pagar mil reais para ter para ter a opção de comprar70 mil reais.
433. 46:52 SPEAKER_01 Você paga ele10 reais,5 reais, porque dificilmente o carro chega até ali a70.
434. 46:59 SPEAKER_01 Então você vai pagar menos.
435. 47:01 SPEAKER_01 Intuitivo, né?
436. 47:02 SPEAKER_01 Ou no seguro também, imagina que o seguro ele só vai segurar o carro se você se você tem perda total no carro.
437. 47:12 SPEAKER_01 Só se tiver perda total.
438. 47:13 SPEAKER_01 Você vai pagar o mesmo valor que você paga hoje?
439. 47:16 SPEAKER_01 Não.
440. 47:17 SPEAKER_01 Para um seguro que só cobre perda total, você vai pagar só um pouquinho.
441. 47:21 SPEAKER_01 Porque quando é que vou ter perda total?
442. 47:23 SPEAKER_01 É quase nunca, é difícil.
443. 47:25 SPEAKER_01 Então você só paga um pouquinho ali.
444. 47:26 SPEAKER_01 Beleza, se tiver perto total, esses dois reais aqui não me fazem falta.
445. 47:30 SPEAKER_01 E aí se eu tiver perto total, acontecer alguma coisa, eu sei lá, bater, alguém bater em mim, eu viajo bastante, beleza, estou segurado.
446. 47:39 SPEAKER_01 Mas se alguém bate em uma força mediana, estraga a porta e tem que arrumar a porta, fica tudo por sua conta.
447. 47:47 SPEAKER_01 E aí então você tem sempre que calibrar esses benefícios, custo-benefício.
448. 47:53 SPEAKER_01 Então você ganharia90 centavos por ação, ou seja, cada100 ações da Petrobras, você está ganhando aí100 vezes90 centavos por mês.
449. 48:05 SPEAKER_01 Enquanto você está lançando no dinheiro.
450. 48:09 SPEAKER_01 Se você vai lançar muito fora do dinheiro, você tem uma chance mais difícil de ser exercido, mas também quando você é exercido, você compra a ação com um preço muito descontado.
451. 48:19 SPEAKER_01 Então você tem que ver, você quer ganhar pouquinho todo mês e quando acontecer, você ganha esse desconto.
452. 48:25 SPEAKER_01 Você compra esse desconto, com esse desconto maior, ou você ganha ali90 centavos todo mês, mas você tem uma chance maior de ser obrigado a comprar.
453. 48:36 SPEAKER_01 Aí depende.
454. 48:37 SPEAKER_01 Tem outra desvantagem também é imagina que a Petrobras exploda, descubra outro pedressal da vida, e o preço da Petrobras suba para100%, suba para sempre é muito, mas suba ali15%.
455. 48:51 SPEAKER_01 Você vai ter ganhado os90%, os90 centavos ali, que vai ser ali por volta de um,2%, os15% você ficou de fora.
456. 49:00 SPEAKER_01 Se você tivesse comprado a ação, você teria acompanhado esse15%.
457. 49:04 SPEAKER_01 Então a gente sempre tem Vantagens e desvantagens.
458. 49:08 SPEAKER_01 E a gente tem as opções elas te dão ótimo.
459. 49:10 SPEAKER_01 As opções elas te dão ótimos trade-offs aí pra ficar pensando.
460. 49:15 SPEAKER_02 Legal, a pessoa da posição do seu strike.
461. 49:18 SPEAKER_02 Você tem baixa probabilidade de ter que comprar a ação.
462. 49:26 SPEAKER_02 O problema de alto aqui é aquele pulso.
463. 49:29 SPEAKER_02 Aumentando a sua pizza.
464. 49:31 SPEAKER_02 E quando tiver que comprar a ação, que já está na coloca na sala.
465. 49:37 SPEAKER_02 Não gosta de petrobras, não gosta do bar.
466. 49:41 SPEAKER_02 E ter o B e do Produção.
467. 49:43 SPEAKER_02 Sim.
468. 49:44 SPEAKER_02 Opção de Putz.
469. 49:46 SPEAKER_02 Tem outras15 que são muito períticas para qual.
470. 49:49 SPEAKER_02 Já para Putz, o estudo já fiz, então as5 a6 ações que são para a posição.
471. 49:55 SPEAKER_02 Então dá para pensar mais só de você.
472. 50:01 SPEAKER_02 Essa própria só para voltar.
473. 50:04 SPEAKER_02 Sim.
474. 50:08 SPEAKER_02 Se você está lançando tudo, você tem isso.
475. 50:12 SPEAKER_01 Você está pensando tudo.
476. 50:13 SPEAKER_01 Então, o que acontece?
477. 50:15 SPEAKER_01 Imagina que você quer comprar a sala da Petrobras.
478. 50:19 SPEAKER_01 Petrobras hoje está25.
479. 50:22 Beleza?
480. 50:24 SPEAKER_01 Então, você quer comprar a sala da Petrobras, só que em vez de você comprar25, você lança uma putenta centavos.
481. 50:34 Ok.
482. 50:35 SPEAKER_01 No strike25.
483. 50:37 SPEAKER_01 Então você lança aqui90 centavos.
484. 50:42 SPEAKER_01 Você ganhou90 centavos aqui.
485. 50:47 SPEAKER_01 E o que acontece se a Petrobras cai abaixo dos25?
486. 50:52 SPEAKER_01 Porque você lançou a put, você ganhou o prêmio.
487. 50:56 SPEAKER_02 E você vende a put.
488. 50:59 SPEAKER_01 Exatamente.
489. 51:00 SPEAKER_01 Você aqui está trabalhando como uma seguradora.
490. 51:03 SPEAKER_01 Você está ganhando o prêmio.
491. 51:05 Do seguro.
492. 51:06 SPEAKER_01 O seguro é a put.
493. 51:08 SPEAKER_01 E aí o que acontece?
494. 51:09 SPEAKER_01 Se a Petrobras cai de valor, ou se vocês batem o carro, a seguradora é obrigada a pagar isso daí.
495. 51:20 SPEAKER_01 No caso da PUT, você é obrigado a comprar a ação.
496. 51:23 SPEAKER_01 Mas você é obrigado a comprar90 centavos.
497. 51:26 SPEAKER_01 Mas você já ganhou a25.
498. 51:29 SPEAKER_01 Que tal é o acordado no strike.
499. 51:32 SPEAKER_02 Mas você já ganhou.
500. 51:34 SPEAKER_02 Ela está indo.
501. 51:35 SPEAKER_02 Ela deu o outro pó.
502. 51:37 SPEAKER_01 Tá, vamos dizer que ela caiu para24.
503. 51:42 SPEAKER_02 Então ela caiu aqui para24.
504. 51:51 SPEAKER_02 Sim.
505. 51:52 SPEAKER_02 Você compra, você comprou ação.
506. 51:53 SPEAKER_02 Se você...
507. 51:54 SPEAKER_02 Você perdeu o10, né?
508. 51:56 SPEAKER_02 Você...
509. 51:57 SPEAKER_02 Você comprou a ação24 e10, você só perdeu10 centavos na opção mercado.
510. 52:02 SPEAKER_02 É, você teria perdido um real.
511. 52:05 SPEAKER_02 Você pagou10.
512. 52:06 SPEAKER_02 Não, você compra mais comprar com24,124.
513. 52:15 SPEAKER_02 Se a pessoa tiver30 ação.
514. 52:17 SPEAKER_01 Sim.
515. 52:18 SPEAKER_01 Sim, isso aqui você pode olhar.
516. 52:21 SPEAKER_01 Beleza, caiu aqui, eu perdi10 centavos.
517. 52:25 SPEAKER_01 Mas a gente não tá falando desse caso.
518. 52:27 SPEAKER_01 A gente tá falando numa pessoa que tá querendo comprar e ter a ação da Petrobras no portfólio no longo prazo.
519. 52:34 SPEAKER_01 Você ia ter comprado a25.
520. 52:36 SPEAKER_01 Você não teria uma perda de...
521. 52:40 SPEAKER_01 Você não tá perdendo aqui simplesmente10 centavos.
522. 52:45 SPEAKER_01 Você está evitando de perder um real.
523. 52:50 SPEAKER_01 Você estaria entrando aqui, é25.
524. 52:52 SPEAKER_01 Entendeu?
525. 52:54 SPEAKER_01 E a opção caiu para24.
526. 52:58 SPEAKER_01 Então, não dá pra você olhar aqui o preço de24, o preço que está agora, e imaginar que24 é o preço beleza. mas eu perdi.
527. 53:09 SPEAKER_01 Se você chegar aqui no24 e vender e vender tudo, exercer, realmente você sai no prejuízo de10 centavos.
528. 53:17 SPEAKER_01 Mas se você a sua ideia não é essa, a sua ideia é ter a Petrobras na sua carteira.
529. 53:24 SPEAKER_01 Pra você agora, para ganhar dividendos no futuro, por exemplo, você está evitando essa perda de um real e você tem uma perda de só10 centavos.
530. 53:37 SPEAKER_01 E efetivamente você está comprando ela com desconto.
531. 53:41 SPEAKER_02 Agora quem que pega esse aí?
532. 53:44 SPEAKER_02 Quem que perde o que?
533. 53:50 SPEAKER_01 Então, na verdade a gente está perdendo.
534. 53:53 SPEAKER_01 Porque a gente está comprando a25 quando no mercado está24.
535. 53:58 SPEAKER_01 Só que o que acontece?
536. 54:02 SPEAKER_01 Existe o tempo, faz toda a diferença.
537. 54:06 SPEAKER_01 Uma coisa é você pensar agora no instante, beleza.
538. 54:12 SPEAKER_01 Se a gente olha aqui no instante, você está sendo obrigado a comprar as ações a24, a25, sendo que está24, então você perder um real, sendo que você comprou a ganhou esses90 centavos, então você está perdendo10 centavos.
539. 54:31 SPEAKER_01 É um raciocínio válido.
540. 54:33 SPEAKER_01 Mas se a gente tiver um raciocínio de que eu ia comprar na verdade a25.
541. 54:39 SPEAKER_01 Eu não ia comprar um mês depois.
542. 54:41 SPEAKER_01 Eu tinha um dinheiro para comprar aquele momento.
543. 54:44 SPEAKER_01 Então, e além desse dinheiro aqui, esse dinheiro aqui está rendendo a renda fixa.
544. 54:51 SPEAKER_02 Chegando no final do bar.
545. 54:56 SPEAKER_02 É, mas você ganhou para comprar, né?
546. 54:58 SPEAKER_01 Não, sempre o melhor pra comprar é sempre é na baixa e vender na alta.
547. 55:04 SPEAKER_01 Esse é sempre a melhor. ideia, assim, você tem aqui um negócio que tá subindo, descendo, subindo e vencendo, obviamente, o melhor lugar pra comprar é aqui e o melhor lugar pra vender é aqui.
548. 55:15 SPEAKER_02 Só que como é que a gente consegue saber isso a posteriori, a gente não consegue saber isso a priori.
549. 55:34 Ele opera onde está nesse tempo.
550. 55:47 SPEAKER_01 É, tem vários.
551. 55:49 SPEAKER_01 Tem vários estilos.
552. 55:50 SPEAKER_01 Tem gente que traça uma média aqui e tenta ver a distância da média e tenta pegar um retorno à média, exatamente.
553. 55:59 SPEAKER_01 Tem gente que tenta...
554. 56:01 SPEAKER_01 Não, eu não quero pegar isso aqui, eu quero pegar essa tendência aqui de longo prazo, eu quero pegar esse canal aqui, aí compra aqui pra aproveitar o canal de alta.
555. 56:11 SPEAKER_02 Tem várias e várias e várias estratégias e formas diferentes que se você for um bom trader, você consegue fazer funcionar.
556. 56:31 SPEAKER_02 Você vai segurar mais tendência de alto.
557. 56:34 SPEAKER_02 No caso dela ficar aqui, tipo, pode ser o meu correção mesmo da subendência.
558. 56:38 SPEAKER_01 Isso, exatamente.
559. 56:41 SPEAKER_01 Vamos dizer aqui.
560. 56:43 SPEAKER_01 Exatamente, vamos dizer aqui que a pessoa...
561. 56:46 SPEAKER_01 A gente tá aqui numa tendência alta, mas a gente não sabe se vai cair, se vai subir.
562. 56:51 SPEAKER_01 Pode estar tanto aqui e cair, como pode estar aqui e subir.
563. 56:54 SPEAKER_01 Então vamos dizer que tá aqui.
564. 56:57 SPEAKER_01 Se você compra Petrobras aqui, nesse ponto aqui, ela cai.
565. 57:02 SPEAKER_01 Beleza, vocês.
566. 57:02 SPEAKER_01 Beleza, você perdeu e só aqui que você vai recuperar o dinheiro.
567. 57:08 SPEAKER_01 Mas se você vende a PUT, por exemplo, se ela cair, você já entra aqui.
568. 57:15 SPEAKER_01 Então você já consegue recuperar seu dinheiro muito mais cedo.
569. 57:19 SPEAKER_01 Quando ela voltar.
570. 57:21 SPEAKER_02 Esse é esse é um exemplo de como se pensar isso daí.
571. 57:29 SPEAKER_01 Se você vende uma put, você tem a obrigação de comprar a ação, caso o titular te exerce.
572. 57:35 SPEAKER_02 No dia do vencimento não falou.
573. 57:38 SPEAKER_01 No dia do vencimento Se for uma PUT Europeia, que geralmente é o caso brasileiro.
574. 57:49 SPEAKER_02 Quem é que pede?
575. 57:50 SPEAKER_02 No momento que ele perdeu a PUT, comprou apoio do outro lado, talvez ele nem segurou aquilo para o final de três carro, vendeu com o pequeno lucro para os preços, aí passou e falou que eu sou...
576. 58:07 SPEAKER_02 Essa história não tem mais história do que perder objetivo, se você é um cara que está no médico, quer proteger a sua carteira.
577. 58:17 SPEAKER_02 Você ouve custo é isso.
578. 58:20 SPEAKER_01 Vamos dizer o seguinte.
579. 58:23 SPEAKER_01 Vamos dizer o seguinte, imagina que você quer comprar, vai importar um carro lá dos Estados Unidos, você vai importar o carro, o carro é100 mil dólares.
580. 58:31 SPEAKER_01 E só que você o carro só chega daqui a um mês e você vai fazer o pagamento daqui um mês.
581. 58:36 SPEAKER_01 Daqui um mês qual vai ser o...
582. 58:37 SPEAKER_01 Quem sabe aqui quanto é que vai estar o dólar daqui a um mês?
583. 58:40 Ninguém.
584. 58:42 SPEAKER_01 Ninguém sabe quanto é que o dólar vai estar aqui daqui a um mês.
585. 58:45 SPEAKER_01 A gente pode fazer projeção e a maioria delas erram.
586. 58:48 SPEAKER_01 Então, você tem um risco.
587. 58:50 SPEAKER_01 Você tem mil dólares.
588. 58:51 SPEAKER_01 Você tem100 mil reais no banco.
589. 58:54 SPEAKER_01 O carro é100 mil reais em dólar.
590. 58:58 SPEAKER_01 Só que o dólar pode subir.
591. 58:59 SPEAKER_01 E aí se ele.
592. 59:00 SPEAKER_01 Se o carro chegar aqui a120.
593. 59:00 SPEAKER_01 E aí se ele se o carro chegar aqui a120, você não tem dinheiro para comprar o carro.
594. 59:04 SPEAKER_01 O que você faz?
595. 59:05 SPEAKER_01 Uma coisa que você pode fazer é você comprar dólar.
596. 59:08 SPEAKER_01 E aí você fica com100 mil dólares, com desculpa, o equivalente a100 mil dólares e100 mil reais, que aí se o dólar subir, o preço do carro vai subir, mas o seu dólar vai subir também, chega aqui, você está de certa forma perdendo de um lado, ganhando o outro, fica no0 a0.
597. 59:25 SPEAKER_01 Quem perdeu e quem ganhou de fato, teoricamente Você perdeu, você perdeu na hora de comprar o carro.
598. 59:33 SPEAKER_01 Se você olhar só o carro ali, você está perdendo, o carro ficou mais caro.
599. 59:37 SPEAKER_01 Agora, se você está olhando só o dólar, você está ganhando.
600. 59:40 SPEAKER_01 Se você olhar o conjunto dos dois, você está no zero a zero.
601. 59:44 SPEAKER_01 Mas exatamente, você queria o carro do mesmo jeito, mas você pode olhar também que você está eliminando o seu risco.
602. 59:49 SPEAKER_01 Você tinha um risco, o carro também podia chegar aqui muito mais barato.
603. 59:54 SPEAKER_01 Imagina que o carro chegasse aqui, ao invés de o equivalente a100 mil reais, chegasse aqui é o equivalente a80 mil reais.
604. 01:00:00 SPEAKER_01 Aí você compra dólar pra travar o preço, e aí ele chega aqui a80 mil reais e você putz, perdi dinheiro, eu podia ter comprado ele a100 mil em vez de ter comprado80.
605. 01:00:14 SPEAKER_01 Tá, mas você também poderia ter poderia ter chegado aqui a120.
606. 01:00:19 SPEAKER_01 E essa diferença de valor, isso aí é o risco, e você tá, na verdade você tá gerenciando o seu risco.
607. 01:00:26 SPEAKER_01 Você tá escolhendo ter mais risco ou menos risco, você está transferindo esse risco pra outra pessoa que tá comprando o dólar lá.
608. 01:00:34 SPEAKER_01 Então do mesmo jeito que aqui do mesmo jeito que aqui você vai estar você tá ganhando um prêmio, tem uma outra pessoa do outro lado que, por exemplo, ele pode ele tava com medo da opção, ele estava...
609. 01:00:48 SPEAKER_01 viu aqui a opção, a ação da Tesa vai chegando aqui, e ele comprou a opção com medo de ter uma queda.
610. 01:00:57 SPEAKER_01 E quem vendeu a opção?
611. 01:00:59 SPEAKER_01 Você.
612. 01:00:58 SPEAKER_01 Quem vender a opção?
613. 01:00:59 SPEAKER_01 Você.
614. 01:01:00 SPEAKER_01 Então ele ganhou porque a ação caiu.
615. 01:01:03 SPEAKER_01 Mas você está ganhando também.
616. 01:01:05 SPEAKER_01 Porque você queria já comprar Petrobras, você comprou mais barato.
617. 01:01:10 SPEAKER_02 Se você não pode.
618. 01:01:12 SPEAKER_02 Não, no caso da Put, quando te exerce, você é obrigado a comprar.
619. 01:01:22 SPEAKER_01 Isso, quem compra put, tem a opção e pode exercer ou não.
620. 01:01:27 SPEAKER_01 O titular pode exercer ou não.
621. 01:01:30 SPEAKER_02 Quem lança tem a obrigação.
622. 01:01:35 SPEAKER_01 Não, se ele te exercer, você é obrigado a comprar.
623. 01:01:40 SPEAKER_01 Você compra a ação.
624. 01:01:42 Entendeu?
625. 01:01:43 SPEAKER_01 Não, você compra, fica com ela.
626. 01:01:46 SPEAKER_01 Não, ele vende, ele vende a dele pra você.
627. 01:01:55 SPEAKER_01 Se ele tem uma opção de venda, o que é um Tempo.
628. 01:01:58 SPEAKER_01 Se ele tem uma opção de venda, ele viu aqui que ele imaginou que ia cair.
629. 01:02:03 SPEAKER_01 É, ele tem a Petrobras aqui e acha que vai cair.
630. 01:02:08 SPEAKER_01 Então ele te vendeu, exatamente.
631. 01:02:10 SPEAKER_01 Ele te vendeu com um desconto.
632. 01:02:13 SPEAKER_01 Pra você sair mais barato, pra ele também, todo mundo sai feliz.
633. 01:02:17 SPEAKER_02 É, mas esse zumbi depois para20 aí.
634. 01:02:21 SPEAKER_02 Não, isso caiu.
635. 01:02:22 SPEAKER_02 Não, se depois de24.
636. 01:02:24 SPEAKER_01 Não, depende, depende da sua estratégia.
637. 01:02:27 SPEAKER_01 Você quer você quer segurar para o longo prazo, você quer fazer um trade curto prazo.
638. 01:02:31 SPEAKER_01 Tudo isso varia.
639. 01:02:32 SPEAKER_01 Eu tô mostrando aqui um ideia de como você comprar a ações mais barato, que você quer segurar com longo prazo.
640. 01:02:40 Beleza?
641. 01:02:42 SPEAKER_01 Outra estratégia é o que o Giovanni deu no COI do It Yourself.
642. 01:02:49 SPEAKER_01 É você pode comprar simplesmente uma PUT ou uma call.
643. 01:02:53 SPEAKER_01 A ideia é mais ou menos como se fosse um título de loteria, um bilhete de loteria. bilhete de loteria.
644. 01:02:59 SPEAKER_01 Se subir, lembra ali do sinal?
645. 01:03:02 SPEAKER_01 O sinal, quando caiu, você perdeu tudo, que nem quando você comprou um bilhete de loteria, se não sair os números você quer pé.
646. 01:03:12 SPEAKER_01 Agora, se subir, ele multiplica seu capital por10 ou até mais.
647. 01:03:18 SPEAKER_01 Então o que acontece?
648. 01:03:24 SPEAKER_01 Quanto mais você quer uma valorização, mais difícil acontece esses eventos.
649. 01:03:31 SPEAKER_01 Isso é eu ia dizer inversamente proporcional, mas não é não é linear.
650. 01:03:38 SPEAKER_01 É muito mais do que inversamente proporcional.
651. 01:03:42 SPEAKER_01 Quanto mais fácil de ser de ser exercido, quanto mais tem probabilidade de ser exercido, menos você ganha.
652. 01:03:51 SPEAKER_01 E quanto mais difícil ser exercido, você desproporcionalmente ganha mais, se você consegue exercer.
653. 01:04:00 SPEAKER_01 E aí você pode fazer isso com uma put ou com uma call.
654. 01:04:03 SPEAKER_01 E apostar para um dos lados.
655. 01:04:06 SPEAKER_01 E que pode ser o cenário aqui do cara, o cara estava só apostando, ou ele poderia estar protegendo a carteira dele.
656. 01:04:13 SPEAKER_01 Se der certo, você tem um risco enorme, se der errado, você perde100%, mas o risco é completamente calculado.
657. 01:04:21 SPEAKER_01 Você sabe o máximo que você está riscando.
658. 01:04:23 SPEAKER_01 Se perder, você perde100% do que você comprou.
659. 01:04:25 SPEAKER_01 Ponto.
660. 01:04:27 SPEAKER_02 Só não faça100% do seu capital6 e100%, né?
661. 01:04:31 SPEAKER_02 Sim.
662. 01:04:32 SPEAKER_02 Você está comprando um bilhete de ouvido.
663. 01:04:35 SPEAKER_01 Exatamente.
664. 01:04:36 SPEAKER_01 Não adianta que você brincar de roleta russa no mercado.
665. 01:04:41 SPEAKER_02 E na verdade que dica até onde vai ser certo.
666. 01:04:45 SPEAKER_01 O preço da ação.
667. 01:04:47 SPEAKER_01 Até onde ela for.
668. 01:04:47 SPEAKER_01 Até onde ela for.
669. 01:04:49 SPEAKER_01 Se a ação subir, sei lá,400%, a opção vai subir isso multiplicativamente.
670. 01:04:57 SPEAKER_01 Eu vou mostrar aqui no próximo slide alguns exemplos de2017.10
671. 01:05:03 SPEAKER_01 opções.
672. 01:05:05 SPEAKER_02 Diga, hein?
673. 01:05:07 SPEAKER_02 Volta aí.
674. 01:05:08 SPEAKER_02 As duas também dentro do estrés.
675. 01:05:11 SPEAKER_02 Sim.
676. 01:05:19 SPEAKER_02 O ideal é esperar uma volatilidade e antes.
677. 01:05:24 SPEAKER_01 Infelizmente já são1,42, eu tô na estratégia2 de9.
678. 01:05:28 SPEAKER_01 Eu não vou conseguir isso porque eu nem coloquei essa de estrela.
679. 01:05:32 SPEAKER_01 Mas é mas é uma opção também.
680. 01:05:35 SPEAKER_01 Uma forma muito interessante, quando você compra os dois lados, é que na verdade você também tá comprando volatilidade.
681. 01:05:41 SPEAKER_01 Então se o mercado fica muito nervoso, independente se ele sobe ou se ele desce, a volatilidade faz o preço das opções crescerem, tanto da PUT quanto da call.
682. 01:05:53 SPEAKER_01 Então você compra dos dois lados, independente pra onde elas vão, você ganha, mesmo que ela fique parada, se o vezes o próprio nervosismo do mercado faz o valor delas crescerem e você consegue ter uma valorização aí, já cheguei a ter20,30% em dois dias.
683. 01:06:12 SPEAKER_01 Por conta de um evento do mercado, comprei volatilidade, a volatilidade realmente aumentou.
684. 01:06:18 SPEAKER_01 Em dois dias aí tive20%, vendi e pronto.
685. 01:06:24 SPEAKER_01 Eu tenho bitcoin também, vale muito a pena.
686. 01:06:29 SPEAKER_01 Ah, sim.
687. 01:06:29 SPEAKER_01 Não, o Bitcoin é o que eu gosto de Bitcoin.
688. 01:06:32 SPEAKER_01 Você pode pensar no Bitcoin como se fosse uma call que não tem inspiração.
689. 01:06:37 SPEAKER_01 Você tá comprando uma opção de compra.
690. 01:06:42 SPEAKER_01 O máximo que você pode perder é o100%, mas ele pode.
691. 01:06:46 SPEAKER_01 O preço da opção pode ir lá pra infinito.
692. 01:06:48 SPEAKER_01 Então, mas é a estratégia que eu faço com as minhas com os meus bitcoins.
693. 01:06:52 SPEAKER_01 Bitcoin.
694. 01:06:54 SPEAKER_01 Bem, então aqui a gente consegue ver no próximo slide São alguns exemplos aí, algumas alguns percentuais que já que são reais, são de2017, não faz tanto tempo assim.
695. 01:07:12 SPEAKER_01 É isso aí, isso aí acho que foi o dia do Joesley, sim.
696. 01:07:17 SPEAKER_01 Joesley Day.
697. 01:07:18 SPEAKER_01 Então você vê aí11.800%
698. 01:07:22 SPEAKER_01 em3 meses de1o de janeiro até aliás,12 de janeiro até21 de março.
699. 01:07:31 SPEAKER_01 Então é um tantinho bom, né?
700. 01:07:32 SPEAKER_01 Multiplicar aí por119.
701. 01:07:36 SPEAKER_01 Algumas outras aí você consegue ver que é questão de um, dois, três dias.
702. 01:07:42 SPEAKER_01 E ganho de1.900%.
703. 01:07:45 SPEAKER_01 Então tem gente que é especializada em ficar jogando dinheiro no mercado.
704. 01:07:51 SPEAKER_01 Perde, perde, perde, perde, perde, perde, perde, perde.
705. 01:07:55 SPEAKER_01 Até que a loteria chama seu número premiado e aí você ganha uma bolada.
706. 01:08:00 SPEAKER_02 Essa é o que ele vai falar.
707. 01:08:05 SPEAKER_01 Sim, sim.
708. 01:08:07 SPEAKER_01 É, isso daí é não é algo.
709. 01:08:12 SPEAKER_01 Sim, sim, sim.
710. 01:08:13 SPEAKER_01 É, existem várias formas.
711. 01:08:15 SPEAKER_01 Tem gente que gosta de fazer isso, por exemplo, nos Estados Unidos é muito mais fácil.
712. 01:08:18 SPEAKER_01 Como a taxa de juros é mais baixa, o preço do prêmio que você paga é muito mais baixo.
713. 01:08:22 SPEAKER_01 Então faz muito mais sentido você pagar lá, por exemplo, você às vezes às vezes você consegue com2% do seu patrimônio, você sacrifica2% do seu patrimônio e faz um proteção de carteira.
714. 01:08:34 SPEAKER_01 Se tem um crash no ano e o tudo cai, você consegue, você segura a sua carteira ali, você gastou2%, se subir, beleza, você ganhou2% a menos de retorno no final do ano.
715. 01:08:46 SPEAKER_01 Aqui no Brasil você não consegue com2% só proteger seu patrimônio, porque as opções. aqui custam muito mais caro.
716. 01:08:56 SPEAKER_01 Bem outro.
717. 01:09:00 SPEAKER_01 Nossa, já está muito em cima.
718. 01:09:02 SPEAKER_01 Você pode combinar as opções também.
719. 01:09:05 SPEAKER_01 Então se você junta, por exemplo, uma call com uma PUT No vencimento você tem exatamente o preço do spot, o preço spot.
720. 01:09:16 SPEAKER_01 Então você consegue fazer uma combinação, você consegue comprar uma ação sem ter a ação.
721. 01:09:23 SPEAKER_01 Pagando muito pouco.
722. 01:09:26 SPEAKER_01 Sem ter apostosse também.
723. 01:09:28 SPEAKER_01 Isso, você tem a posse, você não tem os dividendos.
724. 01:09:32 SPEAKER_01 Então você está querendo fazer um trade, mas em vez de você gastar boa parte do dinheiro, você pode deixar uma parte do dinheiro.
725. 01:09:40 SPEAKER_01 Você pode deixar o dinheiro em renda fixa e faz essa operação que você gasta quase nada.
726. 01:09:46 SPEAKER_01 Na próxima aí, por exemplo, se você...
727. 01:09:48 SPEAKER_01 Imagina que você tem uma opção, você tem uma ação e você quer travar o prejuízo dela, mas você também não quer tipo se eu subir beleza, eu também também travei.
728. 01:10:01 SPEAKER_01 Mas aí você quer travar tudo.
729. 01:10:04 SPEAKER_01 Não ganha nem perde.
730. 01:10:05 SPEAKER_01 Você pode vender uma call, comprar uma put, então você tem uma ação sintética, você criou um ativo que é sinteticamente igual a ação, e se a ação subir, o seu ativivo sintético cai e vice-versa.
731. 01:10:20 SPEAKER_01 Então você está travado, sem risco.
732. 01:10:23 SPEAKER_01 Você pode, por exemplo, imagina que tem alguma coisa que paga um absurdamente bom de dividendos.
733. 01:10:29 SPEAKER_01 Você pode fazer isso aí e sempre travando isso e ficar só com os dividendos.
734. 01:10:33 SPEAKER_01 Sem ter risco de ela despencar.
735. 01:10:38 SPEAKER_01 E aí com isso você pode fazer essa estratégia aí, por exemplo, onde você consegue proteger na queda.
736. 01:10:47 SPEAKER_01 No caso do Brasil, as calls tem
737. 01:10:48 SPEAKER_01 No caso do Brasil, as calls custam mais do que as puts.
738. 01:10:51 SPEAKER_01 Então na verdade isso não ficaria zero a zero.
739. 01:10:55 SPEAKER_01 Quando você faz essa trava, você acabaria ganhando um prêmio pequeno.
740. 01:11:02 SPEAKER_01 E então você acaba ganhando um pouquinho, muito, muito pouco, é quase negligenciável, e você consegue travar ali sem precisar vender sua ação.
741. 01:11:14 SPEAKER_01 Você está com medo de que ela caia ou alguma coisa assim, você pode fazer isso.
742. 01:11:18 SPEAKER_01 Mas você pode fazer de outras formas também, você pode combinar essas ações de outras formas.
743. 01:11:23 SPEAKER_01 Passei, por favor.
744. 01:11:24 SPEAKER_01 Essas opções de outras formas.
745. 01:11:27 SPEAKER_01 Por exemplo, imagina que eu falei de você não ter o ativo e você vender uma put.
746. 01:11:35 SPEAKER_01 Mas você pode ter o ativo e querer ganhar um financiamento dele.
747. 01:11:41 SPEAKER_01 Você pode, ao invés de você ir lançando put e lançando put para quando cair você comprar, você pode já comprar direto com um desconto.
748. 01:11:51 SPEAKER_01 Você compra vendendo uma call.
749. 01:11:55 SPEAKER_01 No final você vê que é exatamente as pessoas chamam isso de uma put sintética, porque no final de30 dias, você vê o mesmo tipo de retorno, que é a primeira operação que eu mostrei.
750. 01:12:10 SPEAKER_01 Mas no caso você tem a...
751. 01:12:12 SPEAKER_01 você tem a ação.
752. 01:12:13 SPEAKER_01 E aí se subir, passa aí por favor.
753. 01:12:18 SPEAKER_01 Se subir, se a ação subir, você é obrigado a vender.
754. 01:12:22 SPEAKER_01 Então imagina que você tem ação e você quer vender ela.
755. 01:12:26 SPEAKER_01 Não que ela você acha que ela vai despencar, nem nada do tipo, você só acha que o mercado está precificando ela muito alto e você quer vender ela, você quer se desfazer, ou você quer ter algum tipo de renda passiva.
756. 01:12:42 SPEAKER_01 Você ir ganhando ali o tempo todo, você pode vender uma call e do mesmo jeito da put que você vai ganhando. ele todo mês, na qual você vai ganhando todo mês também.
757. 01:12:50 SPEAKER_01 Só que o que acontece se a ação subir, bater no nível do strike, a pessoa vai te exercer, e aí você ganha esse percentual.
758. 01:13:03 SPEAKER_01 E você ganha também do outro lado a valorização da ação.
759. 01:13:10 SPEAKER_01 Então, do mesmo jeito que eu coloquei aqui25 vai pra24, imagina aqui que você ganhou geralmente é um pouquinho mais caro.
760. 01:13:23 SPEAKER_01 Então, vamos colocar aqui que você ganhou1 e10 pra col.
761. 01:13:27 SPEAKER_01 Então aqui vai de25 vai pra26.
762. 01:13:35 SPEAKER_01 Você é obrigado a vender.
763. 01:13:38 SPEAKER_01 Você vender a call a25, a ação subiu para26,25 strike, a ação subiu para26, você já ganhou26 e10.
764. 01:13:52 SPEAKER_01 Beleza, você perdeu esse de25 para26, mas você ganhou1 e10 na opção.
765. 01:13:59 SPEAKER_01 Aí você é obrigado a vender.
766. 01:14:02 SPEAKER_01 Se ela for para30...
767. 01:14:04 SPEAKER_01 Aí você ganha1 e10 do mesmo jeito e é obrigado a vender25.
768. 01:14:08 SPEAKER_01 E quem ganha e quem comprou do outro lado está sorrindo, tá sorrindo à toa.
769. 01:14:13 SPEAKER_01 Mas é depende da estratégia que você está tendo.
770. 01:14:16 SPEAKER_01 Você está achando que a opção vai subir que a ação vai subir muito rápido?
771. 01:14:21 SPEAKER_01 Ou que a ação deve dar ainda mais uma subidinha, ou ela está meio que andando de lado e você está querendo tirar dinheiro do mercado todo mês, você pode, em vez de vender a vender no strike25, você pode vender no strike27.
772. 01:14:37 SPEAKER_01 Aí você ganha um pouquinho menos, em vez de você ganhar1 e10, você ganha, digamos,30 centavos por ação,20 centavos por ação.
773. 01:14:45 SPEAKER_01 E o...
774. 01:14:47 SPEAKER_01 E aí chegou a26, beleza, acabou, expirou, você colocou o dinheiro no bolso, pronto, ganhou1 e10.
775. 01:14:55 SPEAKER_01 Desculpa.20
776. 01:14:57 SPEAKER_01 centavos, né?
777. 01:14:58 SPEAKER_01 Ganhou20 centavos a mais.
778. 01:15:00 SPEAKER_01 Sem fazer nada.
779. 01:15:01 SPEAKER_01 Sem fazer nada.
780. 01:15:02 SPEAKER_01 Só pra possui a ação.
781. 01:15:03 SPEAKER_01 E se chega o dividendo, ganha dividendo de novo.
782. 01:15:08 SPEAKER_01 Qual é o problema?
783. 01:15:10 SPEAKER_01 O problema é o que o Elias colocou.
784. 01:15:13 SPEAKER_01 Digamos assim que a ação sobra para40.
785. 01:15:17 SPEAKER_01 Você poderia ter ganhado aqui15 reais.
786. 01:15:19 SPEAKER_01 Mas quem vai estar ganhando é o cara que comprou a opção.
787. 01:15:24 SPEAKER_02 Beleza.
788. 01:15:27 SPEAKER_02 Aoção valorizou que você está vendendo e você vai correr nessa parte aqui.
789. 01:15:32 Sim.
790. 01:15:33 SPEAKER_02 Mas assim, você embaixo, essa portada com isso aqui é mais embaixo.
791. 01:15:42 SPEAKER_02 Acaba ajuda para detectar qual dessa probabilidade.
792. 01:15:46 SPEAKER_01 É, se você pode, por exemplo.
793. 01:15:48 SPEAKER_01 Se ela cair também, você está protegido, né?
794. 01:15:51 SPEAKER_01 Você vender aqui25, caiu pra24, você ganhou1,10.
795. 01:15:56 SPEAKER_01 Então é como se você estivesse ali no lucro de10 centavos ainda.
796. 01:16:02 SPEAKER_01 Então ele te dá um colchão de segurança também um pouco na queda.
797. 01:16:08 Próxima.
798. 01:16:09 SPEAKER_01 Beleza, mas aí vamos dizer que eu quero ter esse ganho explosivo, mas eu também quero travar meus riscos.
799. 01:16:18 SPEAKER_01 Pô, eu não quero ter esse perda infinita.
800. 01:16:22 SPEAKER_01 Não quero ter o risco de ter essa perda infinita.
801. 01:16:25 SPEAKER_01 Então você pode fazer é uma trava.
802. 01:16:30 SPEAKER_01 Você compra uma call num strike e vende uma call em outra strike.
803. 01:16:36 SPEAKER_01 Tanto...
804. 01:16:37 SPEAKER_01 Essa aí no caso é uma trava de baixa.
805. 01:16:40 SPEAKER_01 Você tira um dinheiro do mercado, coloca.
806. 01:16:42 SPEAKER_01 Um dinheiro do mercado, coloque no bolso.
807. 01:16:45 SPEAKER_01 E aí,Às vezes, dependendo de onde você coloque, se você coloque ele bem no dinheiro ATM, bem onde é que está o spot.
808. 01:16:56 SPEAKER_01 Você ganha aproximadamente50% do que você tem do que você pode perder.
809. 01:17:01 SPEAKER_01 Porque tem50% de chance de subir,50% de chance de perder.
810. 01:17:06 SPEAKER_01 Então você se você coloque ele no meio, você já ganha50%.
811. 01:17:11 SPEAKER_01 No bolso.
812. 01:17:13 SPEAKER_01 Só que se for pro lado errado, você vai ter que ser obrigado a pagar100%.100%
813. 01:17:20 SPEAKER_01 você colocou.
814. 01:17:23 SPEAKER_01 E aí do outro lado você pode fazer também o contrário.
815. 01:17:27 SPEAKER_01 Em vez de ser um spread de crédito, você pode fazer um spread de débito.
816. 01:17:31 SPEAKER_01 Você coloque já um real.
817. 01:17:35 SPEAKER_01 E se subir, ele só.
818. 01:17:37 SPEAKER_01 Você coloque.
819. 01:17:38 SPEAKER_01 Você compra ali50 centavos.50
820. 01:17:41 SPEAKER_01 centavos pode subir até um real, você ganhe com isso.
821. 01:17:43 SPEAKER_01 Ou então ele pode cair até zero e você perde tudo.
822. 01:17:47 SPEAKER_01 E aí você tem um risco controlado.
823. 01:17:50 SPEAKER_01 Muita gente gosta de fazer isso fora do dinheiro.
824. 01:17:53 SPEAKER_01 Que como a chance de ser exercida é muito baixa, então às vezes se subir, pode dar5 ou até10 vezes aí de retorno.
825. 01:18:07 SPEAKER_01 Com dando certo esse tipo de operação.
826. 01:18:13 SPEAKER_01 Vamos ver se a gente consegue fechar as9 aí.5
827. 01:18:16 SPEAKER_01 minutinhos aí até as duas da tarde.
828. 01:18:18 SPEAKER_01 Você pode juntar as duas travas, uma trava de alta com uma trava de baixa, um spread de débito e um despre de crédito, ou seja, de um lado você quer que suba e de outro lado você quer que caia.
829. 01:18:29 SPEAKER_01 Você junta as duas e faz o que o pessoal chama de borboleta, que é uma operação de intervalo.
830. 01:18:35 SPEAKER_01 Você quer que fique dentro desse intervalo.
831. 01:18:39 SPEAKER_01 Então, beleza, você quer que...
832. 01:18:41 SPEAKER_01 Ah,
833. 01:18:40 SPEAKER_01 Bom, beleza, você quer que...
834. 01:18:41 SPEAKER_01 Ah, eu acho que o dólar daqui a daqui a um mês ninguém sabe quanto é que vai estar, mas eu acho que ele vai estar a4 e10.
835. 01:18:51 SPEAKER_01 O Bolsonaro está fazendo muita besteira, vai fazer alguma coisa que vai subir aí pra4 e10.
836. 01:18:57 SPEAKER_01 Beleza.
837. 01:18:58 SPEAKER_01 Você pode fazer essa operação, arriscar uma parte do seu patrimônio.
838. 01:19:04 SPEAKER_01 E o dependendo, dá pra chegar até5,10 vezes o tanto que você colocou.
839. 01:19:11 SPEAKER_01 No pior dos caras você peste tudo, mas você pode ter um retorno bem interessante.
840. 01:19:19 SPEAKER_01 Você pode também criar um pessoal chama de condor, que é muito parecido com a com a borboleta.
841. 01:19:26 SPEAKER_01 São termos de mercado.
842. 01:19:30 SPEAKER_01 Você procurar na internet você vai encontrar exatamente com esse nome.
843. 01:19:35 SPEAKER_01 É.
844. 01:19:38 SPEAKER_01 Tem vários nomes...
845. 01:19:40 SPEAKER_01 Pois é.
846. 01:19:43 SPEAKER_01 Esses dias eu descobri o pterodátilo.
847. 01:19:47 SPEAKER_01 Mas enfim.
848. 01:19:49 SPEAKER_01 Com dor.
849. 01:19:50 SPEAKER_01 É exatamente igual a borboleta, só que você a trava de alta e a trava de baixa, elas não estão super postas.
850. 01:19:59 SPEAKER_01 Elas estão um pouquinho mais afastadas.
851. 01:20:01 SPEAKER_01 Então o que acontece se você ganhar ali na trava de alta, você...
852. 01:20:06 SPEAKER_01 Se ela fica entre as duas, você ganha o dinheiro ali na trava de alta e a trava de baixa expira sem você ter que devolver nada para o mercado.
853. 01:20:15 SPEAKER_01 E você ganha o valor total.
854. 01:20:17 SPEAKER_01 Ela acaba ficando um pouquinho mais cara, como ela é mais fácil de ganhar, ela é um pouco mais cara também que a borboleta.
855. 01:20:25 SPEAKER_01 E a última estratégia que eu queria mostrar pra vocês é a trava de calendário.
856. 01:20:29 SPEAKER_01 Que a gente tá sempre mexendo aqui sempre todo mundo na mesma data de vencimento.
857. 01:20:35 SPEAKER_01 Mas a gente, na verdade, tem mais do que duas dimensões aqui.
858. 01:20:40 SPEAKER_01 O grande.
859. 01:20:41 SPEAKER_01 O grande.
860. 01:20:42 SPEAKER_01 A grande beleza e dificuldade das opções é que elas são multidimensionais.
861. 01:20:47 SPEAKER_01 Tem muitas dimensões para explorar.
862. 01:20:49 SPEAKER_01 E uma delas é o tempo.
863. 01:20:51 SPEAKER_01 A gente pode comprar duas opções para o mesmo ativo.
864. 01:20:57 SPEAKER_01 Imagina sim que a gente compra a Petrobras, que25 reais, strike25 para março.
865. 01:21:06 SPEAKER_01 E aí Petrobras,25 reais, de abril, a gente compra uma e vende a outra.
866. 01:21:15 SPEAKER_01 O que acontece?
867. 01:21:17 SPEAKER_01 Com o tempo, com o passar do tempo, esses preços vão mudando.
868. 01:21:24 SPEAKER_01 O que a gente está tentando fazer isso daí?
869. 01:21:26 SPEAKER_01 A gente está tentando excluir, tirar toda aquela variação de spot, de strike.
870. 01:21:33 SPEAKER_01 A gente tá tentando anular todo aquilo e ganhar o valor do tempo.
871. 01:21:39 SPEAKER_01 Com o tempo o valor vai passando, ela vai perdendo o valor.
872. 01:21:42 SPEAKER_01 E quem está mais próximo perde mais rápido do que quem está mais afastado.
873. 01:21:48 SPEAKER_01 E essa perda gradual que a gente vai tendo, a gente consegue aproveitar com essa estratégia, por exemplo.
874. 01:21:56 SPEAKER_01 Esse é o perfil de retorno dela, ela não é tão retinha quanto as outras, justamente porque nas outras é bem o880.
875. 01:22:06 SPEAKER_01 Ou está acima de25 e você ganha o valor intrínseco, ou está abaixo de25 e você perde tudo.
876. 01:22:13 SPEAKER_01 E nessa aí, quando você chega, uma delas vai estar acima de25 ou abaixo de25, enquanto a outra ela ainda vai ter bastante valor temporal.
877. 01:22:23 SPEAKER_01 Ainda vai ter bastante valor extrínseco que a gente vai estar querendo aproveitar.
878. 01:22:29 SPEAKER_02 Aqui é uma exploração é a opção mais pura, está mais breve, caso essa vobiada.
879. 01:22:38 SPEAKER_01 Eu gostava muito as coisas vão pra você remontar a operação também seguinte As pernas vão ver Sim, tudo que eu tudo que eu mostrei Tudo que eu mostrei até agora São o que vai acontecer no último dia Mas daqui pra o último dia Tem muita coisa que acontece As opções Quando você vai olhar aqui uma col exemplo É assim que ela É assim que todo lugar mostra uma col daqui pro último dia Mas se você compotar uma col de hoje pra daqui a30 dias Ela não vai ter esse formato Ela vai ter isso aqui que o pessoal chama de espalhamento O preço dela não vai estar zerado aqui até o strike e positivo acima do strike Ela vai ter um preço espalhado Então ela vai Ela tem um comportamento meio assim E ela vai caindo Aos poucos Até chegar no dia do vencimento E enquanto isso vai mudando A gente consegue trabalhar esse tipo de operação Esse tipo de ativo de trava de alta Tá bom, vamos pegar esse aqui Você comprou uma trava de alta Você comprou uma cola25 E você vendeu Uma col de26 Pra vencer no mesmo dia Exatamente Vamos dizer que essa aqui a col do25 Ela vai estar um pouquinho mais cara Então ela tá
880. 01:24:35 SPEAKER_01 Ela está1,10.
881. 01:24:39 SPEAKER_01 Essa aqui do26, ela vai estar50 centavos.
882. 01:24:50 Beleza?
883. 01:24:51 SPEAKER_01 Quanto é que você pagou nela?
884. 01:24:57 SPEAKER_01 Isso aqui você está vendendo.
885. 01:24:59 SPEAKER_02 Você pagou nela60 centavos.
886. 01:25:04 Beleza?
887. 01:25:06 SPEAKER_01 Você comprou60 centavos.
888. 01:25:10 SPEAKER_01 E aí, beleza, vamos colocar que ela foi pra27.27.
889. 01:25:17 SPEAKER_01 Então, essa aqui comprou26.
890. 01:25:20 SPEAKER_01 Quanto é que ela tá valendo no...
891. 01:25:22 SPEAKER_01 Quando ela foi pra27?1
892. 01:25:25 real.
893. 01:25:26 Então.
894. 01:25:28 SPEAKER_01 Menos1 real.
895. 01:25:29 SPEAKER_01 Essa aqui que você comprou25.
896. 01:25:31 SPEAKER_01 Quanto é que ela estava...
897. 01:25:32 SPEAKER_01 Quando tiver27.2
898. 01:25:35 reais.
899. 01:25:37 SPEAKER_01 Mais dois reais.
900. 01:25:39 SPEAKER_01 Então você ganhou um real.60
901. 01:25:41 SPEAKER_01 centavos foi pra um real.
902. 01:25:43 SPEAKER_01 Ou seja, você ganhou um pouquinho menos de50%.
903. 01:25:45 SPEAKER_02 Eu acho que você pode ter60.
904. 01:25:49 SPEAKER_01 Agora vamos dizer que ela foi pra30.
905. 01:25:52 SPEAKER_01 Vai ser exatamente a mesma coisa.
906. 01:25:55 Posso?
907. 01:26:05 SPEAKER_01 Então aqui tá26.
908. 01:26:13 SPEAKER_01 Desculpa, é25.25.
909. 01:26:24 E aqui.
910. 01:26:26 SPEAKER_01 Foi o quanto você pagou.
911. 01:26:28 SPEAKER_01 Aqui você pagou.60
912. 01:26:31 SPEAKER_01 centavos.
913. 01:26:33 SPEAKER_01 Aí aqui vai. pra zero.
914. 01:26:36 SPEAKER_01 Deixa eu apagar isso aqui pra ficar mais fácil.
915. 01:26:42 Aqui tá um real.
916. 01:26:55 Então.
917. 01:26:57 Se você...
918. 01:26:59 SPEAKER_01 Esse aqui é seu break-even.
919. 01:27:02 SPEAKER_01 Você pode, tem gente que gosta de colocar, em vez de colocar assim,0,60 e1 real.
920. 01:27:07 SPEAKER_01 Coloca aqui menos60.
921. 01:27:11 SPEAKER_01 Que foi o tanto que você pagou.
922. 01:27:13 Aí aqui0.
923. 01:27:15 SPEAKER_02 E aqui40.
924. 01:27:20 SPEAKER_02 Oi?
925. 01:27:22 SPEAKER_01 No caso, tanto faz.
926. 01:27:24 SPEAKER_01 Se ela for acima do26, você ganha40 centavos.
927. 01:27:29 SPEAKER_01 Se você for abaixo do25, você perdeu60 centavos.
928. 01:27:35 SPEAKER_01 Se ela ficar entre25 e26, você vai ganhar o proporcional aqui.
929. 01:27:42 SPEAKER_02 Menos60 centavos.
930. 01:27:45 SPEAKER_01 Se caiu24.
931. 01:27:47 SPEAKER_02 Ele menos060.
932. 01:27:49 SPEAKER_02 Você pega60 centavos.24
933. 01:27:51 SPEAKER_01 você perdeu tudo.
934. 01:27:52 SPEAKER_01 Você colocou60 centavos, você perdeu o quê?
935. 01:27:58 SPEAKER_01 Exatamente.
936. 01:28:00 SPEAKER_01 Você tem uma perda limitada e um ganho relativamente bom.
937. 01:28:05 SPEAKER_01 É quase50% de...
938. 01:28:09 SPEAKER_01 De retorno, né?
939. 01:28:10 SPEAKER_02 De possibilidade de ator.
940. 01:28:14 Depende.
941. 01:28:15 SPEAKER_01 Por exemplo, se você compra uma col pra daqui a30 dias, o que pode acontecer?
942. 01:28:21 SPEAKER_01 Daqui a...
943. 01:28:22 SPEAKER_01 Sim, só que você compra col daqui a30 dias, beleza,1 e10.
944. 01:28:28 SPEAKER_01 Você pagou aqui, eu coloquei aqui1 e10, né?
945. 01:28:31 SPEAKER_01 Vou colocar.
946. 01:28:30 SPEAKER_01 Eu coloquei aqui1 e10, né?
947. 01:28:31 SPEAKER_02 Vou colocar desse outro lado aqui.
948. 01:28:51 SPEAKER_01 Então, vamos dizer aqui que você comprou a col do25 a1 e10.
949. 01:28:56 SPEAKER_01 O que vai acontecer?
950. 01:28:59 SPEAKER_01 Você pagou aqui está no zero, né?
951. 01:29:03 SPEAKER_01 Menos1 e10.
952. 01:29:08 SPEAKER_01 Aqui está o25.
953. 01:29:11 SPEAKER_01 E aqui vai estar26 e10.
954. 01:29:16 SPEAKER_01 Então o que acontece?
955. 01:29:18 SPEAKER_01 Sua opção, digamos que ela continue, ela suba até o26 devagarzinho.
956. 01:29:24 SPEAKER_01 Ela vai perdendo o valor temporal.
957. 01:29:26 SPEAKER_01 Ela vai perdendo o valor extrínseco.
958. 01:29:28 SPEAKER_01 Então, o que vai acontecer aqui é que ela vai chegar no26, ela pode chegar até o26 e10 e você só perder o dinheiro.
959. 01:29:37 SPEAKER_01 Mesmo o mercado indo a seu favor.
960. 01:29:39 SPEAKER_01 E aqui no caso, se você tivesse feita a trava, você chega aqui no26, você ganhou40 centavos.
961. 01:29:47 SPEAKER_01 Aqui você só perdeu.
962. 01:29:49 SPEAKER_01 Mas o que...
963. 01:29:50 SPEAKER_01 Por quê?
964. 01:29:51 SPEAKER_01 Porque o vai te consumindo o valor intrínseco.
965. 01:29:55 SPEAKER_01 Aqui, como a gente tá fazendo uma trava, a gente tá pegando a diferença dos strike dos strikes e tentando anular a variação de tempo.
966. 01:30:05 SPEAKER_01 Então o tempo passa muito mais devagar nesse exemplos numa trava, do que nesse aqui, porque enquanto a gente tá ganhando tempo de um lado, a gente tá perdendo o tempo do outro.
967. 01:30:18 SPEAKER_01 Eles dão uma balanceada.
968. 01:30:21 SPEAKER_01 Então, gente, é isso aí.
969. 01:30:23 SPEAKER_01 Eu espero que apesar de complicado um pouquinho, vocês tenham conseguido aproveitar o...
970. 01:30:28 O material?
971. 01:30:33 SPEAKER_01 Tem muita coisa que dá pra fazer ainda, muita coisa que dá pra estudar.
972. 01:30:37 SPEAKER_01 O Elias ali perguntou do Gama, que isso aí vai...
973. 01:30:41 SPEAKER_01 Questões bem complexas aí de equações diferenciais.
974. 01:30:46 SPEAKER_02 Mais pra frente.
975. 01:30:55 SPEAKER_01 Muito obrigado aí.